商业观察 - 秦腔汇

陕西商业动态周报 26-07-02

发表评论 / 商业观察 / admin

时间范围： 2026年7月5日 – 2026年7月10日

生成时间： 2026年7月10日 09:00

一、政策前沿

省级重大政策

《陕西省实施〈中华人民共和国民营经济促进法〉办法》7月1日正式施行（陕西日报，7月3日）简要：全省第一部关于民营经济发展的基础性法规，共8章63条，标志陕西民营经济发展步入法治化轨道。突出“陕西特色”：鼓励民企深度融入“一带一路”和西部大开发；将科技成果转化“三项改革”、科技型企业培育“四个工程”、科技金融服务“五项机制”写入法条；突出秦创原平台核心支撑作用。明确设立民营经济发展专项资金，计划每年为全省民营企业提供不少于600亿元专项综合融资额度。链接：https://www.sxdaily.com.cn/2026-07/03/content_20050317.html
陕西出台深化科技金融服务“五项机制”改革行动方案（陕西日报，7月8日）简要：7月6日，省委金融办联合人民银行陕西省分行、陕西金融监管局、陕西证监局等10部门出台行动方案，围绕深化技术经理人奖励激励机制、深化“以丰补欠”全链条考核评价机制等5方面细化20条具体举措。方案明确鼓励省级上市后备企业积极聘用优秀技术经理人作为核心高管，健全股权激励机制；推动科创母基金、社保科创基金设立子基金加快投决进度，覆盖科技型企业全生命周期；积极争取科技型企业上市“绿色通道”、上市公司并购重组等国家级试点政策落地。链接：https://www.sxdaily.com.cn/2026-07/08/content_20052835.html

国家政策（与陕西相关）

国家发改委印发《循环经济发展“十五五”规划》（国家发改委，7月3日）简要：规划明确到2030年，覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善，主要资源产出率比2025年提高16%左右，资源循环利用产业产值达到8万亿元。对陕西而言，隆基绿能等光伏企业的组件回收再利用、铂力特等3D 打印企业的再制造业务均处于循环经济覆盖范围内，政策红利可期。链接：https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/jd/jd/202607/t20260702_1406253.html
国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》（生态环境部，7月3日）简要：明确“十五五”时期全面推进美丽中国建设的总体要求、目标指标、重点任务和重大工程，对陕西能源结构转型和生态保护提出新要求。链接：https://www.mee.gov.cn/zcwj/gwywj/202607/t20260703_1160943.shtml

地市政策

宝鸡市印发2026年国民经济和社会发展计划（宝鸡市政府，7月6日）简要：经市第十六届人大第六次会议审议通过，明确深化国资国企改革、持续优化开发区管理体制、有序推进农村集体经营性建设用地入市等重点任务，做好陈仓、渭滨二轮土地延包整县试点。链接：https://www.baoji.gov.cn/col9816/col17241/col9826/col9986/202607/t20260706_1282596.html
西安浐灞国际港、蓝田县、周至县发布2026年重点工作（华商报，7月9日）简要：7月9日，西安市委宣传部举行“统筹推进‘十个聚焦’ 实现‘十五五’良好开局”主题系列新闻发布会。浐灞国际港对年度投资280亿元的182个在库项目“一项目、一专班”全程陪跑，对山姆会员店、陕西送变电研发总部等30个重点在谈项目确保10月底签约12个，带动投资80.7亿元。蓝田县加快蓝田智造科创园、无人机感知产业园建设，深化与航天四院战略合作，推动8个军民融合重点项目，新增规上工业企业15家。链接：https://news.hsw.cn/system/2026/0709/1943026.shtml

二、陕西民营上市公司动态（核心板块）

隆基绿能（601012.SH）

股价连续5天下跌，市值跌破900亿（新浪财经，7月8日）详情：7月8日收盘报11.74元，下跌3.85%，成交额14.71亿元，换手率1.64%，总市值889.67亿元。股价已连续5天下跌，区间累计跌幅10.99%。主力资金当日净流出2.08亿元，占总成交额14.12%。天弘基金旗下4只基金合计持股5066.68万股，浮亏约7346.69万元。2026年一季度主营收入111.92亿元，同比下降18.03%；归母净利润-19.2亿元，同比下降34.2%；毛利率-1.19%，负债率66.08%。市场分析认为隆基当前处于弱势底部震荡区间，12.30-12.75为短期核心运行区间，在基本面出现盈利拐点前，盲目抄底风险偏高。链接：https://www.sohu.com/a/1047494586_122014422
新获两项发明专利授权（证券之星，7月3日）详情：7月3日同日获得两项发明专利授权，分别为“切割机主辊的磨合方法和硅片切割方法”（CN202211230511.3）和“一种减反增透玻璃及其制备方法”（CN202210869253.7），持续加码硅片切割工艺和组件材料技术。链接：https://www.sohu.com/a/1045568078_115377
为控股子公司提供担保（证券时报，7月3日）详情：为控股子公司西安隆基氢能、苏州隆基精控等新增担保合计17.55亿元。截至2026年6月末，公司及子公司累计担保总额2400.03亿元，占最近一期经审计净资产的44.22%，无逾期担保。融资余额方面，7月7日融资净买入943.6万元，融资余额50.31亿元，占流通市值5.44%。链接：http://epaper.stcn.com/col/202607/03/node_A005.html

蓝晓科技（300487.SZ）

连续3日涨幅超30%触发龙虎榜，领涨陕西板块（新浪财经/东方财富网，7月3日）详情：7月3日蓝晓科技大涨10.49%，日振幅12.53%，日换手率7.44%，收盘价74.58元，成交额16.98亿元，总市值379.71亿元。公司因连续三个交易日内（7月1日至3日）收盘价格涨幅偏离值累计超过30%发布交易异常波动公告，核实后确认经营情况正常。龙虎榜数据显示北向资金净卖出3.77亿元。2026年一季度实现营收6.07亿元，同比增长5.24%；归母净利润1.82亿元，同比减少5.81%。机构持仓方面，香港中央结算为第一大流通股东，持股8238.63万股，较上期增加856.58万股，鹏华旗下两只基金新进十大流通股东。链接：https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-07-03/doc-inifpqks5645049.shtml

陕西煤业（601225.SH）

焦炭第十轮提价激活煤炭股，陕西煤业单日涨超7%（证券时报，7月7日）详情：7月6日 A 股煤炭板块逆市上涨，万得煤炭行业指数上涨3.74%，陕西煤业涨超7%。焦炭市场自3月下旬开启上涨周期以来，前十轮提价累计涨幅逼近500元/吨。自今年3月下旬以来，前九轮提价已全部落地，7月6日第十轮调价后，准一级干熄焦主流采购价升至2135元/吨附近。7月8日报23.55元/股。中信证券预测所跟踪样本煤炭上市公司2026年二季度净利润平均环比增长约31%，上半年同比涨幅约19%。链接：https://field.10jqka.com.cn/20260707/c677990732.shtml
发布首份可持续发展报告（新浪财经，7月3日）详情：陕西煤业发布2025年度可持续发展报告，为该公司首份 ESG 报告，反映2025年在经济、环境、社会及公司治理领域的实践与绩效。链接：http://vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?stockid=601225&id=12181340

三力制药（603439.SH）

股价小幅波动，成交平稳（东方财富网，7月5日）详情：7月3日收盘报13.47元，上涨0.3%，换手率2.59%，成交量10.46万手，成交额1.41亿元。主力资金净流入20.4万元，游资资金净流入34.03万元。链接：https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260706045148033728180

其他上市公司动态

中天火箭（003009.SZ）：持股5%以上股东持股比例变动触及1%整数倍（证券时报，7月7日）详情：陕西中天火箭技术股份有限公司发布关于持股5%以上股东及其一致行动人持股比例变动触及1%整数倍的公告。链接：http://epaper.stcn.com/col/202607/07/node_B072.html

三、陕西拟上市企业进展（核心板块）

全国 IPO 市场全景

上半年 IPO 申报放量升温，科创赛道扩容与从严审核并行（央广网，7月7日）详情：2026年上半年三大交易所合计新增受理 IPO 企业242家，同比增长37%，其中6月单月贡献198家。分板块看，6月受理的198家中，北交所95家、创业板51家、科创板36家、沪深主板各8家。半导体、人工智能、商业航天、创新药等领域企业占比较高。6月最后三个交易日合计受理113家，呈现逐日放量之势。链接：https://www.cnr.cn/jrpd/jdt/20260707/t20260707_527694937.shtml
2026年 IPO 现场检查40个样本：硬科技霸榜，科创板抽中比例高达30.6%（证券时报，7月3日）详情：四批被抽中企业中，半导体及集成电路产业链是占比最高的单一赛道。第一批11家中，洛阳轴承、频准激光已获发行批文，粤芯半导体、高凯精密已提交注册，九安智能成为首家撤单者。科创板第五套标准覆盖的人工智能、商业航天、半导体等领域技术门槛越高，蹭热点的成本就越高。链接：https://www.stcn.com/article/detail/3996210.html
上半年半导体资本热潮：21+企业完成上市，62+企业拟募资超1400亿元候场（荣格工业资源网，7月3日）详情：2026上半年半导体资本热潮持续，21+企业完成上市，62+全产业链企业拟募资超1400亿元候场，市场呈现鲜明结构性分化特征。2026年上半年24家 A 股企业赴港上市合计募资1217.33亿港元，创港股开市以来上半年 A+H 募资最高纪录。链接：https://www.industrysourcing.cn/article/477764

陕西拟上市企业监测

龙腾半导体：本期未检索到最新 IPO 进展公开信息。2026年4月辅导备案后的后续进展待持续跟踪。
芯派科技：本期未检索到最新公开动态。
奕斯伟材料：关联公司西安奕材（688783）硅片业务持续扩张。半导体硅片行业整体景气，多家厂商纷纷涨价，概念股今年以来平均涨幅超85%。
华秦新能源、因诺航空、新通药物：本期未检索到最新 IPO 进展公开信息。
西安芯业时代8英寸芯片生产线项目二期蓄势待发（观察者网，7月3日）详情：陕西国资官微发文称，西安芯业时代8英寸芯片生产线项目二期正蓄势待发。该项目总体规划投资190亿元，定位工业级和车规级功率半导体领域，一期已实现投产，二期计划于2026年第三季度启动建设。该项目是本轮全国半导体重大项目集中落地中的陕西标志性项目。链接：https://www.guancha.cn/economy/2026_07_03_822486.shtml

四、产业与投资动态

重大产业项目

首届西部商业航天大会召开，西安高新区发布商业航天三年行动计划（腾讯新闻，7月4日）详情：6月27日，以“西部问天·星箭聚力·共建中国西部商业航天产业新高地”为主题的首届西部商业航天大会在西安举行。西部航天正式发布核心发展战略，构建“卫星研制—火箭发射—在轨测控—数据应用”全链条垂直整合能力，确立“千星百箭”中长期战略目标，推出“西卫”卫星、“大秦”运载两大自主核心品牌。西安高新区同步发布《商业航天高质量发展三年行动计划（2026—2028年）》，目标到2028年核心企业突破100家、产业规模超百亿元。五家银行分别为西部航天提供100亿元综合授信，授信总额合计500亿元；省市区三级政府引导基金设立50亿元商业航天与未来产业投资基金，首期15亿元到账。西部航天与西安爱科赛博电气、中科洞察科技等17家上下游龙头企业和科研院所签约。链接：https://news.qq.com/rain/a/20260704A063R900
陕西轩意光电落地西安高新区（腾讯新闻，7月4日）详情：7月1日，西安高新区与陕西轩意光电科技有限公司正式签约。轩意光电在高新区布局西北研发中心，主攻光通信核心器件、高端精密成像光学组件、智能传感前沿新材料等关键技术方向，产品覆盖新能源汽车、工业机器人、智能家居等场景。链接：https://news.qq.com/rain/a/20260704A063R900
铂力特增材制造产线建设项目推进中（腾讯新闻，7月4日）详情：铂力特增材制造专用粉末材料产线建设项目占地153亩，部分厂房已完成主体钢结构和围护结构安装，项目持续推进中。链接：https://news.qq.com/rain/a/20260704A063R900
西安彩晶光电半导体光刻胶项目加速建设（腾讯新闻，7月4日）详情：半导体光刻胶及关键材料研究和产业化项目总投资5.8亿元，所有单体已完成主体结构施工，新增设备461台，力争2026年四季度竣工交付试生产。链接：https://news.qq.com/rain/a/20260704A063R900

重大基础设施

陕西大庄里抽水蓄能电站通风兼安全洞贯通（陕西日报，7月6日）详情：该项目列入国家《抽水蓄能中长期发展规划（2021—2035）》，是陕西省内最大装机规模的抽水蓄能电站项目，位于宝鸡市陈仓区，总装机210万千瓦，总投资147.8亿元。链接：https://www.sxdaily.com.cn/2026-07/06/content_20051968.html

产业链趋势

全国多个半导体项目集中落地，投资额超1000亿元（观察者网，7月3日）详情：从上海临港到陕西西安，中国半导体产业迎来一波开工建设高潮。本轮集中落地的重大项目包括芯港集成晶圆制造（55亿美元）、粤芯四期（252亿元）、士兰集华制造基地（200亿元）、西安芯业时代（190亿元）等，覆盖晶圆制造、高端封测以及先进材料等多个关键环节。链接：https://www.guancha.cn/economy/2026_07_03_822486.shtml
A 股半年报业绩预告进入密集披露期，预喜率近九成（东方财富网，7月8日）详情：截至7月8日收盘，已有超120家公司披露2026年半年报业绩预告，业绩预喜率接近九成，其中预增公司数量占比接近七成。生物医药、化工、半导体等行业上市公司大幅预增数量较多。陕西上市公司半年报预告将于7月中旬进入密集披露窗口。链接：https://wap.eastmoney.com/a/202607093798840664.html

五、经济数据

6月制造业 PMI 回升至50.3%，重返扩张区间（国家统计局）关键指标：6月制造业 PMI 为50.3%，环比上升0.3个百分点；非制造业商务活动指数50.2%，环比上升0.1个百分点；综合 PMI 产出指数50.6%，环比上升0.1个百分点。三大指数同步小幅上行，印证经济景气水平有所回升。链接：https://stock.joinchao.com/news/2026-07-06/need/7eef39ff9d7490a2.html
2026年第三批“两重”建设项目下达，全年8000亿元支持1417个重大项目（国家发改委，7月6日）关键指标：第三批安排超长期特别国债资金1935亿元，全年“两重”建设项目清单已全部下达完毕。共安排8000亿元支持1417个重大项目建设，涉及科技创新、长江流域生态保护修复、重大交通基础设施、城市地下管网、重大水利工程、西部陆海新通道等重点领域。链接：https://www.cnfin.com/yw-lb/detail/20260707/4436451_1.html
6月全国工业生产者出厂价格同比上涨4.1%（国家统计局）关键指标：6月 PPI 同比上涨4.1%，环比下降0.3%；工业生产者购进价格同比上涨6.4%，环比下降0.2%。上半年 PPI 比上年同期上涨1.5%。链接：https://www.10jqka.com.cn/

六、编辑观察

本周陕西商业版图呈现三个值得高度关注的趋势：

其一，民营经济法治化护航进入实质落地期，政策红利密集释放。 7月1日《陕西省实施〈民营经济促进法〉办法》正式施行，这是全省第一部关于民营经济发展的基础性法规，将科技成果转化“三项改革”、科技金融“五项机制”等陕西特色实践上升为法规。紧随其后，省委金融办联合10部门出台科技金融服务“五项机制”改革20条举措，明确鼓励省级上市后备企业聘用技术经理人作为核心高管、争取科技型企业上市“绿色通道”等国家试点。叠加每年600亿元民营信用贷专项额度和民营经济发展专项资金，陕西正在构建从法治保障到资金支持再到上市服务的“全链条”民企赋能体系。对陕西民营企业家而言，当前是善用政策工具箱、加速产学研转化和 IPO 进程的战略窗口期。

其二，隆基绿能持续承压与蓝晓科技逆势走强形成鲜明对照，陕西民营上市公司分化加剧。 隆基绿能本周股价连续5天下跌、累计跌幅近11%，市值跌破900亿元至889.67亿，一季度归母净利润亏损19.2亿元、毛利率转负至-1.19%，光伏行业仍处于深度底部区间。尽管公司同日获得两项发明专利授权并持续为子公司提供担保以保障运营，但市场对“盈利拐点”的耐心正在消耗——从2025年底延至2026年二季度又延至三季度的预期反复，令90万股东承受巨大压力。与之形成鲜明对比的是蓝晓科技连续3日涨幅超30%触发龙虎榜，收盘价74.58元、总市值近380亿，香港中央结算大幅加仓856万股，两只鹏华基金新进十大流通股东。作为吸附分离材料国家级制造业单项冠军，蓝晓科技在工业大麻、半导体高纯金属镓、质子交换膜等多条赛道均有布局，业绩韧性凸显。这一分化格局深刻揭示：在行业周期底部，技术多元化布局和盈利确定性是民营上市公司穿越周期的核心护城河。

其三，商业航天成为陕西产业突围的新增长极，资本与政策双轮驱动效应显著。 首届西部商业航天大会在西安召开，西部航天获五家银行合计500亿元综合授信、50亿元产业基金落地，同步发布“千星百箭”战略和“西卫”“大秦”两大品牌。西安高新区商业航天三年行动计划目标2028年核心企业突破100家、产业规模超百亿，揭牌三个技术创新研究院，17家上下游企业集中签约。同周内，半导体领域西安芯业时代190亿元项目二期蓄势待发、铂力特增材制造产线推进、彩晶光电光刻胶项目冲刺四季度试产——从商业航天到半导体材料再到3D 打印，陕西硬科技产业集群正在形成多点开花、链式协同的加速态势。叠加7月21日世界互联网大会数字丝路论坛在西安举办，陕西的“科技+开放”双重叙事将持续吸引资本关注。

对民营企业家的启示： 政策端，《民营经济促进法》实施办法和科技金融“五项机制”改革为陕西民企提供了从融资到上市的全周期制度支撑，企业应主动对接“陕西民营信用贷”和上市“绿色通道”。市场端，半年报预告窗口已开启，全国预喜率近九成，陕西民营上市公司应抓住业绩验证期向市场传递清晰的增长逻辑。产业端，商业航天、半导体材料、循环经济三条主线政策红利明确，建议关注产业链协同机会和循环经济“十五五”规划带来的资源回收再利用赛道机遇。

数据来源： 公开网络信息（陕西日报、华商报、证券时报、东方财富网、新浪财经、国家发改委、观察者网、央广网等）

整理： 秦腔汇 AI 助手

访问官网 www.qinqianghui.com 了解更多… Read the rest

陕西商业动态周报 26-07-02 Read More »

赛格迷局：百亿商场背后的股权暗战

发表评论 / 商业观察, 案例研究 / admin

——西安赛格国际购物中心纠纷调查（一）

一、坠楼

2026年7月1日，正午12点10分。西安赛格国际购物中心，全球最大的室内景观瀑布前，一声巨响。

一名男子从高处坠落。商场工作人员很快赶来清理花池旁的树枝，用布盖住花池。大约十分钟后，警察抵达现场。

坠亡者叫严鹏，陕西利和商贸有限公司法定代表人、董事长。他在赛格经营四家运动品牌门店——耐克、阿迪达斯、彪马、斯凯奇，分布在商场负一楼和五楼，是利和商贸所有门店中营收最大的四个。辉煌时期，这四家店单日营业额能做到数十万元。

7月2日，西安市雁塔区联合调查处置工作专班发布通报：经公安部门现场勘查、调查走访，排除刑事案件。

但坠亡背后的商业纠葛很快浮出水面。据公开信息，利和商贸此前因员工存在“拆单套券”等销售行为——即拆分订单以套取商场促销补贴——被赛格处以1145.6万元违约金罚款。这笔罚单导致货款数月无法结算，货也进不了场，资金链断裂。严鹏被迫与商场谈判，但长期拉扯未果。家属和商户透露，严鹏今年5月已有轻生举动，悲剧发生前一天仍在协商纠纷。

坠亡事件引爆了积压已久的商户不满。大量商户在社交平台集中控诉赛格的经营模式：进场需缴纳50万元保证金，装修投入七八十万，未开业即百万资金被套；商场单方面强制全场五折促销，以不续租胁迫参与；货款结算周期3至6个月；日常管控近乎苛刻，货品摆放、门头灯箱亮度不合规即处高额罚款，有商户单月被罚三万余元；若申请撤店，合同约定全额没收押金，装修设施不得拆除。当地迅速成立由市场监管、司法、公安组成的联合调查组。

然而，商户维权的声浪尚未平息，另一枚炸弹引爆了。7月3日，陕西省浙江商会常务副会长林孙忠手持身份证，发布实名举报视频，直指赛格集团负责人赵贵、刘耀文涉嫌职务侵占等多项经济犯罪。两条视频合计点赞量近60万，两天播放量突破百万。

一桩纠缠十余年、涉及百亿资产的股权纠纷，由此彻底进入公众视野。

这起纠纷牵涉土地合规、股权治理、司法程序、破产法律等多个层面，赛格又是西安极有影响力的企业，秦腔汇对此进行了深入查证。需要说明的是，赛格方面目前仅对林孙忠的全部指控予以笼统否认，尚未就最新举报内容作出详细回应。本文所引用的事实均来自公开报道、裁判文书及林孙忠单方陈述，指控内容暂未经司法机关最终认定。此为第一篇报道，随着事件发展和更多信息披露，秦腔汇将持续跟进。

二、小寨之王

要理解赛格，先要理解小寨。

小寨位于西安中轴线上，地处雁塔区，地铁2号线与3号线在此交汇。北起南二环，南至纬二街，东至翠华路，西至朱雀大街——这片区域是西安城南的商业心脏。周边聚集着长安大学、陕西师范大学、西安音乐学院等多所高校，学生消费群体庞大。2011年，小寨商圈在北京举办的“中国城市商圈发展论坛”上被评为首批“中国重点示范城区商圈”，与北京王府井、南京新街口等全国15个城市的21个著名商圈齐名。2019年，随着钟楼商圈因东大街改造而衰落，小寨正式接过“西北第一商圈”的桂冠。2021年，小寨商圈日均人流量达50万人次。

赛格国际购物中心就坐落在小寨十字东北角，总建筑面积25万平方米，商业面积18万平方米，地上七层、地下两层，楼顶阳光停车场4层约5.6万平方米。亚洲第一长扶梯、室内景观瀑布、巨型楼顶停车场——这三件“法宝”让它成为西安地标级商业体。

赛格的业绩更为惊人。公开数据显示，2013至2014年销售额10.5亿元，2015年20亿元，2016年45亿元，2017年58.5亿元，2018年70.86亿元，2019年85亿元，2020年95亿元，2021年突破100亿元。中国商业联合会2025年6月数据显示，赛格2024年销售额130亿元，在中国商业零售百强中排名第46位。联商网统计数据显示，赛格2025年销售额125亿元，位居全国第十一、西部第一。林孙忠在举报材料中提及，2021至2025年商场累计营业额近580亿元。

但这座百亿商场的地基，建在一块存在先天法律瑕疵的土地上，而它的股权结构，则埋下了一场长达十余年的战争。

不过，在展开纠纷梳理之前，有必要回顾一下赛格在商业运营层面的成就。赛格的前身是赛格电脑城，与北京中关村的鼎好电子城、海龙大厦属于同一时代的产物——那是中国 IT 卖场的黄金年代。但当电商冲击来临、全国电脑城纷纷衰落之际，赛格的转型之路走得远比同行成功。鼎好2016年关闭卖场转型写字楼，海龙2016年停业改造，而赛格则在2013年华丽转身为综合购物中心，此后营收逐年攀升，十年间从10亿做到130亿。这种从 IT 卖场到百亿级购物中心的跨越式转型，在全国范围内几乎找不到第二个成功案例。赛格的招商能力、业态组合、动线设计、营销策划，在商业地产圈内有口皆碑。它不仅是西安的城市名片，也是中国商业零售领域教科书级的转型样本。无论股权纠纷的是非如何，赛格运营团队在商业层面展现出的专业能力和市场嗅觉，是应当被正视和肯定的。

三、地块前史：长安大学的“科技综合楼”

赛格国际购物中心所在地块，至今仍属长安大学所有。

长安大学是教育部直属高校。这块地是国家无偿划拨的教育用地，按法律规定只能用于教学科研和高校科创配套。2007年，长安大学拿到教育部批复，对“校本部西院科技开发综合楼”项目进行公开招标。项目对外招标名称明确为“科技开发综合楼”——定位是服务高校科研配套。

浙江商人林孙忠控股的陕西浙乐商贸有限公司（以下简称“浙乐公司”）通过招投标程序中标，与长安大学签署《项目合作协议书》。合作模式是：浙乐公司以预交租金方式全额出资建设，建成后长安大学将物业租给浙乐公司经营，浙乐公司享有固定年限的物业经营使用权。土地权属和性质依然归长安大学所有，不能私自变更。

这块地的商业价值不言而喻。它地处小寨十字核心位置，地铁2号线和3号线在此交汇，周边数所高校带来稳定客流。西安地铁2号线2011年通车，3号线2016年开通——赛格恰好赶上了地铁红利的最优时间窗口。用“寸土寸金”来形容并不夸张。

但这里有一个从项目诞生之初就存在的法律问题：教育划拨用地能否用于大规模商业经营？

根据《中华人民共和国土地管理法》第五十六条，建设单位使用国有土地的，应当按照土地使用权划拨批准文件的规定使用土地。《城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》第四十四条规定，划拨土地使用权不得擅自出租，需经土地管理部门批准并补缴土地出让金后方可出租。

换言之，高校对划拨教育用地只有使用权，没有擅自改变用途或将土地长期出租用于商业经营的权利。若出租房屋用于非教育用途（如商业零售），必须先办理土地用途变更手续——经教育主管部门、自然资源部门、规划部门层层审核审批，对应人民政府正式批复同意，企业足额补缴商业属性土地出让金，最后完成不动产用途变更登记。四项环节缺一不可。

赛格项目的实际情况是：建成后实际用途从“科技开发综合楼”变成了涵盖零售、餐饮、休闲娱乐、影院等业态的大型购物中心，与教育配套的关联性极为牵强。土地至今没有依照法定完整流程转为商业出让用地，也没有办理不动产权证书土地用途变更登记手续。房产信息平台对此标注明确：“赛格因土地为长安大学教育用地，目前没有任何房源出售，且教育用地不能入市交易，赛格国际中心商铺不能买卖，只能出租。”

赛格与长安大学签订了物业使用及租赁协议，每年向长安大学支付约200万元承包费。一座年营收百亿的商业体，以每年200万元的成本使用国有划拨教育土地。小寨同区位商业用地的土地出让价值高昂，市场上长期存在国有土地资产是否流失的讨论。

截至目前，该地块土地使用相关历史遗留问题暂无主管部门出具的最终调查定论。是否构成违法改变土地用途，需要自然资源主管部门出具正式行政认定文书。若后续查实存在擅自改变划拨土地用途的违法行为，相关责任主体可能面临责令停止违规商业使用、限期整改、行政处罚，情节严重者主管部门有权依法收回划拨土地使用权。

这场商业纠纷的根源，与地块先天的土地使用模式瑕疵深度绑定——正是因为土地性质无法合法变更，导致项目所有权与经营权被迫分离，为后续的股权争夺和资本操作埋下了制度隐患。

四、林孙忠入场：浙商中标，为何引入赛格

林孙忠，浙江乐清人，2003年来西安创业。2004年，他成立了陕西浙乐商贸有限公司，业务以百货批发零售为主。公司成立时林孙忠占股60%，为控股股东、法定代表人兼执行董事，另有两名分别持股20%的股东。林孙忠同时还是西安忠伟置业、西安鑫邦投资等多家投资公司的控股股东、法定代表人，深耕西安商业地产十余年。他还是陕西省浙江商会常务副会长——在陕浙商的代表人物之一。

2007年长安大学项目招标时，林孙忠中标。

项目整体规划投入约2.3亿元。据2022年华夏时报报道，项目烂尾时负债达9886万元。林孙忠称项目进展缓慢是由于西安地铁出入口建设导致——地铁2号线和3号线在小寨交汇，出入口施工确实影响了项目地块。但赛格方面则称是浙乐公司缺资金、缺实力导致项目推进不力。

真相可能介于两者之间。地铁施工确实是客观因素，但项目负债近亿元、停摆三年，也说明浙乐公司的资金实力确实难以独立支撑。项目烂尾后，浙乐公司另两名各持股20%的股东渐生退意。

此时，西安赛格商贸有限公司主动找上了门。

赛格商贸成立于1998年，早期在西安经营赛格电脑城，已具备成熟的商业地产运营经验。据2022年华夏时报调查，赛格商贸早期为赛格集团（持股98%）控股子公司，赛格集团成立初期大股东为“西安西飞实业总公司铝合金门窗制造厂”（持股42%），该厂法人、受益人均为赵贵。赵贵与刘耀文均来自山西阳泉，是赛格商业帝国的核心缔造者。刘耀文曾担任赛格商贸法定代表人、执行董事兼总经理，赵贵曾任监事。

赛格商贸提出入股浙乐公司、双方共同开发长安大学综合楼的方案。2010年8月，交易完成：浙乐公司两名持股20%的股东将股权转让给赛格商贸，林孙忠也拿出11%股权转让。赛格商贸以51%股权成为浙乐公司控股股东，林孙忠保留49%。

林孙忠为什么愿意让出控股权？ 综合各方信息来看，至少有以下几个因素：第一，项目已烂尾三年，负债近亿元，急需资金注入；第二，另两名股东要退出，林孙忠需要新的合作方接盘；第三，赛格商贸在西安有成熟的商业运营经验（赛格电脑城的成功先例），能补足浙乐在商业运营方面的短板；第四，项目本身因土地性质限制无法对外销售（只能出租），需要一个有运营能力的合作方来把项目做活。

但这个决定，在事后看来，可能是林孙忠商业生涯中代价最大的一次让步。

五、股权易主：从合作到架空

2010年8月23日，赛格商贸与林孙忠签订《浙乐商贸后续经营事宜协议书》。这份协议约定了双方合作的基本框架：

浙乐公司负责长安大学综合楼的开发业务；

大股东赛格商贸负责解决项目建设投入，二股东林孙忠的出资由赛格商贸以无息借款形式垫付，林孙忠以项目建成投用后的分红款偿还；

项目建成后实行“所有权与经营权分离”，共同委托赛格商贸下属的专业经营管理公司负责运营管理；

所有收入归浙乐公司享有，股东按持股比例分红；

林孙忠出任浙乐公司总经理，负责总协调和监督工作；

财务人员每月需向股东会提供财务报表，每年聘请中介机构审计。

从纸面看，这份协议对林孙忠是有利的：他保留49%股权、出任总经理、享有财务监督权、收入归浙乐公司后按比例分红。但实际执行中，几乎每一条都走了样。

签约当天，浙乐公司召开第五次股东会议。赛格商贸委派的肖黎被选为浙乐公司执行董事兼经理——林孙忠并未如约定出任总经理。据大众网·海报新闻报道，在林孙忠签字盖章的相关任职文件上，“兼经理”三个字是手写的，除时间、签名等必要信息外，只有这三个字是手写的。林孙忠从未获得过浙乐公司的实际经营管理权，更谈不上“总协调和监督”。

2011年9月，赛格商贸的关联公司“西安赛格商业运营管理有限公司”（以下简称“赛格运营公司”）成立。赛格运营公司的大股东为陕西东升置业有限责任公司（持股70%），二股东为西安赛格企业经营管理有限公司（持股20%），而这两家公司均为陕西中淼工贸有限责任公司的控股子公司。中淼工贸同时参控股过赛格商贸与赛格运营公司，两家公司关联关系极其紧密。2017年5月，西飞铝门厂退出赛格集团时，东升置业作为参股股东进入——赛格系的核心控制人始终是赵贵。

2011年间，长安大学与赛格商贸、林孙忠共同或分别签订了一系列协议，再次明确：长安大学提供建设用地并拥有项目产权，浙乐公司负责投资和组织项目建设，享有20年项目经营管理权和投资收益权。

项目加速推进。赛格方面对原有建筑规划做了大幅调整——原本定位服务高校科研配套的综合楼，被改造成涵盖零售、餐饮、休闲娱乐、影院等业态的大型购物中心。

2013年1月3日，在商场开业前九个月，浙乐公司与赛格运营公司签订了一份《委托经营协议书》。委托期限20年，自商场正式开业之日起算。委托范围涵盖前期建设、招商、设计、开业筹备、商业运营管理及物业管理。

林孙忠称，这份协议的签署未经浙乐公司有效股东会决议通过，自己全程未参与协商、未签字确认，属于赛格方私自加盖公章订立。

更关键的是，此后又出现了一份《补充协议》。这份林孙忠称自己是在法院证据交换时才第一次见到的文件，将长安大学综合楼整体转租给赛格运营公司经营十年，赛格运营每年仅向浙乐公司支付200万元租金（暂定五年），租期内赛格运营自负盈亏、商场全部经营收入归其所有，用以抵扣其所称的前期垫资投入。

从约定内容看，赛格运营的角色发生了根本性变化——从挣管理费的职业经理人，变成了获取项目全部利润的承包商。原《后续经营协议》约定“所有收入归浙乐公司享有”，而《补充协议》将这一条彻底颠覆：商场全部经营收入归赛格运营，浙乐公司每年只收到200万元租金。一个年营收数十亿乃至上百亿的商场，其名义上的权利人浙乐公司的年收入被锁定在200万元。

需要区分的是，这里的200万元是赛格运营向浙乐公司支付的“转租费”，与浙乐公司（后为赛格方）每年向长安大学支付的约200万元土地承包费是两笔独立费用。巧合的是，两笔费用金额几乎相同——这意味着浙乐公司从赛格运营收到的租金，刚好够支付给长安大学的承包费，浙乐公司（及其49%股东林孙忠）实际上分文不剩。

2013年10月1日，赛格国际购物中心正式开业。林孙忠未被邀请参加开业仪式。

六、委托经营之争：一纸协议引发的十年诉讼

商场火了，但林孙忠没有拿到一分钱分红。他称自己作为持股49%的股东，十余年间从未获得分红，连查阅公司财务流水、经营报表的股东知情权都被完全剥夺。

2013年，林孙忠两次向浙乐公司账户转入合计1.25亿元股东出资款。据其陈述，钱到账当日即被全额转走，账户几乎无留存资金。

2014年2月，林孙忠以损害股东利益为由，将赛格商贸、赛格运营及浙乐公司诉至陕西省高级人民法院，要求撤销《委托经营协议书》及《补充协议》。理由是协议签署未经有效股东会决议通过，造成浙乐公司会计账目缺失失真，损害浙乐公司及自身合法权益。

赛格商贸答辩称，《后续经营协议》已约定“共同委托赛格商贸的专业经营管理公司负责运营”，故《委托协议》符合两位股东真实意愿的表达。

就在陕西高院立案审理期间，赛格运营公司以同一事由，向西安市碑林区人民法院提起另案诉讼，将赛格商贸、浙乐公司、林孙忠告上法庭，要求确认《委托经营协议书》有效。赛格运营称商场雇佣员工近2万人、营业面积近25万平方米，前期筹建招商进行了巨额垫资融资，协议履行关乎社会公共利益。

林孙忠辩称该案应中止审理，但碑林区法院认为两案案由不同，不属重复诉讼。2014年7月24日，碑林区法院判决《委托协议》有效、继续履行。林孙忠上诉至西安市中院，但开庭时无正当理由拒不到庭，市中院依法按撤回上诉处理。

这一细节值得注意。林孙忠为何在关键时刻拒不到庭？是策略失误、精力不济，还是其他原因？公开报道未给出解释，但这次缺席直接导致碑林区法院判决生效，成为赛格方在后续诉讼中的重要筹码。

2015年1月5日，在陕西高院组织的证据交换中，林孙忠见到了那份《补充协议》。此后，赛格方在陕西高院庭审中以碑林区法院已生效判决为据，主张《委托协议》有效性已获确认。2015年7月23日，陕西高院驳回了林孙忠的全部诉讼请求。

关于赛格运营是否真正垫资——这是案件焦点之一——陕西高院的回应令人意外。法院称“案件只对赛格运营参与项目前期建设的合法性进行审查，是否垫资不是此案所涉及问题”。这一回避，实际上回避了《补充协议》合理性的核心前提：如果没有真实垫资，“以收入抵扣垫资”就无从谈起。

林孙忠不服，上诉至最高人民法院。

七、最高法发回重审：司法公正的曙光与落空

2018年6月，最高人民法院作出二审裁定。这份裁定是理解整个案件的司法锚点。

最高法认为三个问题：

第一，事实未查明。 《委托协议》在性质上属于委托合同，根据合同法第四百零四条，赛格运营应将受托经营期间获得的收益交付浙乐公司。一审判决在确认《委托协议》效力时，未充分考虑协议约定和委托法律关系的特点，未在林孙忠诉讼请求的范围内查明浙乐公司的经营收入数额及损失事实，导致案件基本事实未予查明——即“未准许审计导致核心经营收益未查明”。最高法明确要求对经营收益进行司法审计。

第二，适用法律不当。 一审判决对林孙忠主张撤销《补充协议》的诉讼请求不予审理，应予纠正。

第三，程序违法。 碑林区法院在陕西高院审理期间受理赛格运营诉讼并作出裁判，违反了《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民事诉讼法〉的解释》第二百四十七条关于重复诉讼的规定，陕西省高院应予纠正。

最高法裁定：撤销陕西高院一审判决，案件发回陕西高院重审。

这份裁定意味着：林孙忠在司法层面取得了明确支持，最高法认为一审法院既没查清核心事实（经营收益），又漏审关键诉请（撤销《补充协议》），还存在程序违法（碑林区法院重复诉讼）。案件发回重审，本应迎来全面审计核查——一个年营收数十亿的商场的真实经营数据、资金流向、收益分配，终于要被放到阳光下审视了。

但这一审计，至今未能执行。

因为一场破产，精准地卡在了重审启动之前。

八、离奇破产：一场“自杀式”的破产清算

2019年1月28日，成都隆亿源投资有限公司向成都仲裁委提起仲裁，要求浙乐公司偿还借款本息。2019年6月18日，成都仲裁委作出（2019）成仲案字第97号裁决书，裁决浙乐公司偿还隆亿源借款本金1亿元及未付利息600万元。

仲裁地在成都，不在陕西。这个地点选择本身就耐人寻味——浙乐公司注册地在陕西，赛格系关联公司也主要在陕西，为何债权确认偏偏选在成都？

2019年9月12日，隆亿源公司依据仲裁裁决书，以浙乐公司不能清偿到期债务为由，向西安市中级人民法院申请浙乐公司破产清算。此时距最高法发回重审仅过去一年零三个月。

浙乐公司——由赛格商贸控股、赛格方委派人员担任法定代表人——未在法定期限内对破产申请提出异议。

依据《企业破产法》第二十条，人民法院受理破产申请后，已经开始而尚未终结的有关债务人的民事诉讼或者仲裁应当中止。这意味着陕西高院的重审程序被依法“冻结”。最高法明确要求的司法审计，就此搁置。

2020年5月9日，西安中院作出（2019）陕01破31号之十民事裁定书，认定截至2019年9月12日浙乐公司资产总额9.89亿元，负债总额14.32亿元，资产负债率144.87%，相关权利人没有提出重整或和解申请，宣告浙乐公司破产。（注：2022年华夏时报报道中提及的另一处数据显示资产负债率为120.71%，两个数字的差异可能源于统计口径不同，待进一步核实。）

2020年6月12日，西安中院裁定浙乐公司破产财产分配完毕，破产程序终结。2020年6月15日，浙乐公司被注销。

整个破产过程，从受理到注销，仅用了九个月。全程无异议、无重整计划、无和解申请。

这场破产之所以被质疑为“离奇”，至少有以下几个层面：

离奇之一：四大债权人均为赛格系关联方。 破产过程中申报债权的四个主要债权人分别是：成都隆亿源、赛格运营、赛格商贸、西安鑫邦投资发展有限公司。后三者是明摆着的赛格系关联公司——赛格商贸是浙乐的大股东本身，赛格运营是受托经营者，鑫邦投资是赛格商贸持股51%的子公司。而浙乐公司的大股东也是赛格商贸。控股股东和控股股东的关联公司们合力把被控股公司破产了——2022年华夏时报调查将此形容为飘出“自杀”的青烟。

离奇之二：隆亿源与赛格系的关联。 隆亿源表面上是一家注册在成都的独立公司，但多条证据指向其与赛格系的关联。华夏时报2022年调查披露：隆亿源在市场监管部门备案的联络人“庞娜”，同时担任过赛格商贸持股80%的子公司“西安赛格原始农业部落创建有限公司”的监事会主席。2019年6月13日——恰好是隆亿源向西安中院提请浙乐破产前三个月——“庞娜”从隆亿源备案联络人中消失，变更为黄里涯。2021年2月，“庞娜”退出赛格系公司监事会主席。

更直接的证据来自警方。浙江乐清警方曾对林孙忠被报案诈骗一事进行案前调查，后出具“不予立案说明”。该说明中明确写道：“西安赛格商贸在取得陕西浙乐控制权后，利用管理浙乐公司职务上的便利，在未经公司其他股东同意的情况下，将本属于浙乐公司收取的商场高额收益以极低的固定价格转租给西安赛格商贸控制的西安赛格运营公司，部分收入再转入赛格方控制的成都隆亿源公司、赛格企业经营管理有限公司、陕西中淼工贸有限责任公司、西安中京坊置业有限公司等多家公司。“——警方初查材料直接将隆亿源表述为”赛格方控制“的公司。

离奇之三：1亿元资金的“变形记”。 林孙忠在举报中曝光了一个资金流转闭环：他早年投入的约1亿元被从浙乐公司账户转出，经6家公司层层流转汇入成都隆亿源，再由隆亿源全额转回浙乐公司。转回仅10分钟后，这笔钱在赛格方控制人赵贵的操控下被全额划转至赛格运营公司。几经腾挪，股东投资款变成了隆亿源对浙乐公司的“借款债权”。等到浙乐进入破产程序，这笔“自己转出去又绕回来”的钱反过来成了外部债权人申报的债务，成为推动公司破产的工具。

这一资金流转的指控，在逻辑上并不矛盾。关键在于：2010年8月赛格商贸收购51%股权后，浙乐公司的实际控制人就是赛格商贸。林孙忠虽持股49%但被完全架空，不参与日常经营，也不掌握财务审批权。他个人投入公司的资金被转走、被腾挪，在操作层面完全可能发生——因为操控公司账户的不是他，而是赛格方。林孙忠的角色是“出资人”而非“管账人”。

离奇之四：时间线的精准卡位。 2018年6月最高法裁定发回重审，明确“经营收益应交付浙乐”——林孙忠这方本应迎来翻案转机。但仅一年后，2019年9月西安中院即在重审期间裁定受理破产清算，直接中止了最高法指令的重审程序。仲裁确权（成都）→破产申请（西安）→重审中止→破产宣告→公司注销，整个流程一气呵成，“如天鹅绒般丝滑”。

离奇之五：破产后的连锁效应。 浙乐公司被宣告破产、注销后，破产案件相关法律文书被作为证据提交给陕西省高院。高院据此认为赛格运营公司不必再向浙乐公司返还购物中心的全部收入，也据此否定了林孙忠要求审计购物中心收入的申请。至此，林孙忠作为浙乐公司持股49%的股东资格和权利全部灭失，其为项目前后共支出的投资款全部灭失。一个年利润数亿的商场的操盘公司，就这样在法律意义上“死亡”了。

2020年，碑林区法院再审认定两案构成重复诉讼，撤销此前判决，驳回赛格运营公司的起诉——但这一迟来的纠正，对于已经破产注销的浙乐公司而言，已无实际意义。

九、实名举报：十年维权之路的舆论转折

从2014年提起诉讼到2026年公开发声，林孙忠的维权之路走了十二年。

2026年3月，林孙忠向纪检监察部门提交全套举报材料。7月3日，在商户严鹏坠亡事件将赛格推上舆论风口之际，林孙忠选择公开发声。他手持身份证发布两条实名举报视频，直指赛格集团负责人赵贵、刘耀文涉嫌职务侵占等多项经济犯罪。7月4日，他再度发布视频，现场展示2018年最高人民法院民事裁定书，回应网友支持。

视频中，林孙忠展示了那份2018年最高法出具的民事裁定书——他的核心司法依据。他重点追问：最高法早已发回重审，案子为何卡了七年没结果？

他曝光了资金流转闭环，陈述了“我投入公司的钱，绕了一圈，变成了公司欠别人的钱”的荒诞现实。他称赛格董事长曾放言“我拿你的钱跟你打官司，看你能不能耗得过我”——对方手握商场稳定现金流，长期发起多轮诉讼缠讼，依靠资金优势持续拉锯拖延案件进度。

这场舆论转折的背景值得注意。商户坠亡事件引爆了公众对赛格经营模式的质疑，而林孙忠的举报则将矛盾从“商户-商场”层面拉升到“投资人-大股东”层面。两类舆情看似独立，实则指向同一个核心：赛格运营方掌握绝对话语权，缺少对等协商与监督制衡机制。一个商户因此坠亡，一个亿元级投资人被迫实名举报——这是“单边强势”模式走向极端的结果。

十、赛格方面的回应

针对林孙忠的指控，赛格方面此前曾发布公开声明，核心立场为：相关报道内容严重失实；双方矛盾仅属于企业内部民事股权纠纷，否认职务侵占、虚假破产等刑事指控；商场依法自主运营，与浙乐商贸股东纠纷无关。

关于出资问题，赛格方面称项目建设期间林孙忠未实际履行出资义务（部分报道表述为“未足额履行”），项目建设资金缺口严重，赛格方面为项目垫资7.9亿元完成后续建设。另有报道称赛格商贸投入逾20亿元对综合楼进行改造，建成总建筑面积约25万平方米的赛格国际。

关于《委托经营协议书》，赛格方面称《后续经营协议》已约定共同委托赛格商贸的专业经营管理公司负责运营，故《委托协议》符合两位股东真实意愿。赛格运营称前期筹建招商进行了巨额垫资融资。

截至本文发稿，针对林孙忠7月3日最新实名视频举报的具体内容，赛格集团及被举报人员暂未发布新的官方回应。林孙忠举报的全部内容仍为其单方陈述，事件完整真相与责任划分需等待官方调查通报。

十一、疑点罗列

综合以上查证，本案至少存在以下待解疑点：

土地合规层面：

长安大学教育划拨用地长期用于大规模商业经营，是否构成擅自改变划拨土地用途？是否需要自然资源主管部门出具正式认定？
赛格每年仅向长安大学支付约200万元承包费，是否构成国有土地资产流失？

股权与资金层面：

林孙忠称1.25亿元投资款入账当日即被全额转走，公司账户几乎无留存资金——这一事实是否有银行流水佐证？最高法要求的司法审计能否验证？
1亿元经6家公司层层流转至隆亿源、再转回浙乐后10分钟即被划走的资金闭环，是否真实存在？这6家公司分别是谁？
隆亿源与赛格系的真实关联关系是什么？“庞娜”的交叉任职说明了什么？警方初查材料中“赛格方控制的成都隆亿源公司”的表述是否已构成正式认定？
赛格方称垫资7.9亿元完成后续建设，这笔垫资是否真实？是否有独立的第三方审计？如果存在真实垫资，为何陕西高院一审时称“是否垫资不是此案所涉及问题”？

司法程序层面：

最高法2018年裁定明确要求“对经营收益进行司法审计”，为何这一审计至今未能执行？
2019年9月西安中院在最高法发回重审期间裁定受理破产清算，是否存在以破产程序“合法”搁置最高法指令的嫌疑？
成都仲裁为何选在成都而非陕西？1亿元借款+600万利息的仲裁裁决，证据材料是否经实质审查？
破产程序中，四大债权人全部为赛格系关联方，破产审查时为何未对债权人和债务人的关联关系进行穿透核查？
浙乐公司未在法定期限内对破产申请提出异议——但浙乐的法定代表人由赛格方委派，这是否构成“自己申请自己破产”？
林孙忠2014年上诉至西安市中院时为何无正当理由拒不到庭被按撤诉处理？这次缺席是否存在外部干预？

十二、结语

一座年营收百亿的商业体，一块至今未变更性质的教育划拨用地，一份未经全体股东签字的委托经营协议，一场最高法已发回重审却七年未能执行审计的案件，一次四大债权人全部指向同一利益体的“自杀式”破产——这些元素叠加在一起，构成了西安赛格事件的全貌。

赛格国际购物中心的商业成功毋庸置疑。它拉动了小寨商圈的整体繁荣，带动了大量就业与区域消费增长。但企业创造的商业效益不能凌驾于土地管理制度、国有资产监管和司法公正之上。一座城市商圈的长远发展，根基必须建立在依法依规使用国有公共土地资源的基础上。

截至本文发稿，赛格方面尚未就林孙忠最新举报的具体内容作出详细回应，仅予以笼统否认。纪检监察部门是否已对2026年3月提交的举报材料启动核查，陕西高院的重审程序是否有可能恢复，破产裁定的合规性是否会被重新审视——这些问题的答案，将决定这起纠缠十余年的纠纷最终走向何方。

秦腔汇将持续关注此案。随着事件发展和更多有价值的信息披露，我们再做更新的报道。

本文信息来源：大众网·海报新闻（2020年6月）、界面陕西/新浪科技（2020年1月）、华夏时报/新浪（2022年5月）、南方周末/腾讯新闻（2026年7月）、搜狐（2026年7月）、网易（2026年7月）、中国裁判文书网公开裁定书、长安大学信息公开网、中国商业联合会及联商网公开数据等。文中林孙忠举报内容均为其单方陈述，赛格方面已予以否认，事件完整真相与责任划分仍需等待官方调查通报。

免责声明

本文为秦腔汇基于公开信息所做的独立调查，旨在梳理事件脉络、呈现各方立场，不代表对任何一方主张的背书或定性。文中涉及的举报内容、诉讼主张均为当事人单方陈述，赛格方面已予以否认；相关指控是否成立，须以司法机关或行政主管部门的最终调查结论为准。本文所引用的数据、裁判文书信息、媒体报道内容均标注了来源，如有事实性错误，欢迎相关方联系我们更正。本文不构成任何法律意见或投资建议。未经授权，禁止转载或摘编。… Read the rest

赛格迷局：百亿商场背后的股权暗战 Read More »

陕西商业动态周报 260701

发表评论 / 商业观察 / admin

时间范围： 2026年6月30日 – 2026年7月5日
生成时间： 2026年7月5日 09:00

一、政策前沿

省级重大工程

陕北至关中第三通道750千伏输变电工程启动投运（中国日报陕西站，6月30日）
简要：陕西电网建设史上投资规模最大的“超级工程”，总投资约71亿元，线路全长1271公里，历时22个月建成。投运后陕西主干电网实现从“日”字型到“田”字型的结构性跨越，陕北至关中输电能力由610万千瓦提升至900万千瓦以上，每年可替代原煤消耗700万吨，减少二氧化碳排放1400万吨。工程首次在国内750千伏电压等级试点应用国产化合闸电阻，实现高端电力核心组部件自主可控。
链接：https://shx.chinadaily.com.cn/a/202606/30/WS6a43660ea310d709c2fbb038.html
西十高铁正式开通运营（华商报，6月30日）
简要：我国“十五五”首条开通的时速350公里高铁，也是全国第一条以350公里时速穿行秦岭的钢铁动脉。线路全长257公里，西起西安东站，途经商洛，至湖北十堰，拉近了关中平原与长江中游城市群的时空距离，陕西“米”字形高铁网进一步完善。
链接：http://hsb.hspress.net/system/2026/0630/241823.shtml

资本市场政策

证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见（证监会，7月3日）
简要：优化小额快速再融资制度，拟将沪深交易所上市公司小额快速融资上限从3亿元提升至6亿元（融资规模不超过净资产20%的前提下），进一步便利上市公司融资。
链接：http://www.csrc.gov.cn/
证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系央地协同工作推进会（证监会，6月30日）
简要：推进构建跨部门、跨地区的财务造假综合惩防长效机制，强化上市公司监管。
链接：http://www.csrc.gov.cn/

地市产业政策

西安经开区八大新材料项目签约落地（21经济网，6月25日）
简要：举办“聚链新材·创领未来”新材料产业签约活动，汉唐新材料测试基地和研发中心项目、宝钛金属材料实验室项目、新派得高纯铌材料制造项目、欧中科技飞行器用结构钛合金短流程粉末冶金制件产业化项目等八大新材料细分赛道优质产业项目签约。项目将填补西安经开区新材料产业“研发—中试—量产—检测”闭环体系中的专业检测关键环节。
链接：https://www.21jingji.com/article/20260703/herald/78974bc22074d3ea2fabea6bf636ca57.html
陕西发布“算力保”——国内首款算力专属保险产品（新浪财经，6月29日）
简要：在第七届西部数字经济博览会上，人保财险陕西省分公司发布国内行业首款算力专属保险产品“算力保”，并向陕西省大数据集团签发全国首单，为其算力运营提供800万元专属风险保障。陕西省大数据集团作为当地人工智能（大数据）产业链链主企业，超前布局“四算融合”（量子计算、超级计算、智能计算和通用计算）。
链接：https://cj.sina.com.cn/articles/view/1650414555/625f53db02002hosi

二、陕西民营上市公司动态（核心板块）

重大事件

隆基绿能（601012.SH）：太阿组件打造“光伏治沙”新标杆（隆基官网，7月1日）
详情：西北某800MW 光伏电站规模化采用960MW 隆基太阿组件，在“光伏+治沙”融合开发模式中树立高效、高可靠技术典范。太阿组件搭载“锋锐边框”，材料强度提升150%以上，正面最大压强9999Pa 仍可通过测试；配备“逸尘玻璃”，显著降低沙尘附着与积灰概率。基于 HPBC 2.0技术平台，Hi-MO 9太阿组件在全球范围内实现较 TOPCon 组件1.21%至3.92%的单瓦发电量增益。隆基绿能持续深耕“光伏+区域生态治理”深度融合。
链接：https://www.longi.com/cn/news/tai-a-modules-longi-solar-sand-control/
西安奕材（688783）：硅片龙头持续加码产业链投资（同花顺，6月29日）
详情：西安奕材今年以来累计涨幅超过126%，已成为国内主流存储 IDM 厂商、全球12英寸硅片厂商中供货量第一或第二大的供应商。公司于5月28日公告拟以自有资金向珠海奕源出资不超过4000万元（Pre-A+轮）、向重庆欣晖出资不超过3000万元（B+轮），分别布局半导体合成石英刻蚀环、掩模版石英基板、碳化硅部件等。半导体硅片概念股整体走强，多厂提价。
链接：https://m.10jqka.com.cn/20260629/c677773710.shtml
赛伍技术（603212.SH）涨停：非光伏业务增长+光伏胶膜领先（搜狐，7月1日）
详情：7月1日赛伍技术触及涨停，涨停价13.46元，涨幅9.97%，总市值58.89亿元。涨停逻辑包括非光伏业务增长（半导体、消费电子材料）、光伏胶膜市占率领先、高管团队更新。虽然公司注册于苏州，但其光伏胶膜业务与隆基等陕西光伏龙头有密切供应链关系。
链接：https://sohu.com/a/1044183628_122014422

市场环境

科创50指数7月2日大跌7.7%，AI 科技赛道集中回调（同花顺，7月2日）
详情：7月2日 A 股三大指数低开低走，科创50指数大跌7.7%，创业板指一度跌超6%创年内最大跌幅纪录。此前领涨 A 股大半年的 AI 科技赛道集中回调，存储芯片、光模块、半导体设备等算力上游板块领跌。此前一日（6月30日），寒武纪市值突破万亿元，成为科创板首支万亿市值企业。市场短期震荡加剧，资金从高位科技股向低位价值板块切换。
链接：https://m.10jqka.com.cn/20260702/c677905393.shtml

产业配套企业动态

延长石油启动“稳就业”夏季专项高校毕业生招聘（陕西人才网，6月29日）
详情：陕西延长石油（集团）有限责任公司发布2026年夏季专项高校毕业生招聘公告。延长石油排名世界500强第295位，是集石油、天然气、煤炭等多种资源高效开发、综合利用、深度转化为一体的大型能源化工企业。
链接：https://www.snhrm.com/ygqzp/8287470.jhtml

三、陕西拟上市企业进展

全国 IPO 市场全景

A 股 IPO 半年报：上半年242家获受理，同比增长37%（证券时报，7月1日）
详情：伴随新一轮科技革命和产业变革加速演进，上半年共有242家 IPO 企业获得受理，同比增长37%。结构变化显著：创业板、科创板受理数量均实现翻倍增长；为新兴产业和未来产业增设的创业板第四套上市标准，已有8家 IPO 企业正式采用。6月30日单日受理53家，前一日受理45家，IPO 受理潮重现。北交所受理数量仍占比最大但同比减少。
链接：https://www.stcn.com/article/detail/3993619.html
上半年中企境内外上市154家，首发融资额2331亿元（投资界，7月2日）
详情：根据清科研究中心统计，2026年上半年中企境内外上市共有154家，同比增加41.3%、环比上升11.6%；首发融资额约合人民币2331.38亿元，同比增加92.1%、环比上升18.8%。其中，18家半导体公司同日获受理，华卓精科等二度冲刺 IPO。
链接：https://news.pedaily.cn/202607/565812.shtml

标杆案例

宇树科技科创板 IPO 注册生效：104天“闪电”过会（证监会，7月2日）
详情：7月2日证监会批复同意宇树科技科创板 IPO 注册，“人形机器人第一股”即将登陆 A 股。从3月20日受理到7月2日注册生效全程仅104天，其中受理到过会仅73天，刷新科创板硬科技企业审核速度纪录。公司拟募资42.02亿元，按不低于10%公开发行比例计算，上市估值约420亿元。虽然非陕西企业，但其“闪电过会”路径为陕西硬科技拟上市企业提供了审核效率标杆。
链接：https://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/2026-07-02/doc-inifmrtq5804408.shtml

陕西上市后备资源

西安储备上市后备企业558家，科创型440家（36氪/投资界）
详情：据此前披露数据，西安全市储备上市后备企业558家，其中科创型企业达440家。累计近6000家企业参与“未来之星”TOP100及“龙门榜 TOP20”榜单评选，367家企业获得股权融资，融资总额达328.12亿元。活跃于西安的投资机构已从本土为主，扩展至红杉中国、深创投、高瓴、达晨财智、君联资本、经纬创投等全国头部机构。
链接：https://36kr.com/p/2598225337711237

拟上市企业监测

龙腾半导体：本期未检索到最新 IPO 进展公开信息。2026年4月辅导备案后的后续进展待跟踪。
芯派科技：本期未检索到最新公开动态。
奕斯伟材料：关联公司西安奕材（688783）硅片业务持续扩张，参与珠海奕源、重庆欣晖融资。
华秦新能源、因诺航空、新通药物：本期未检索到最新 IPO 进展公开信息。

四、产业与投资动态

重大基础设施

陕北至关中第三通道750千伏工程投运（详见政策板块）
影响：每年可新增陕北新能源外送能力180亿千瓦时，为关中有序关停老旧火电、持续优化电源结构创造条件，同时可向华中、华东输送清洁电力超300万千瓦。
西十高铁开通运营（详见政策板块）
影响：打通秦岭屏障，西安至武汉时空距离大幅压缩，有利于关中平原城市群与长江中游城市群的产业协作与要素流动。

科创投融资

芯聚德科技完成天使轮融资，西安天启参投（36氪，6月29日）
详情：IC 载板制造企业芯聚德科技宣布完成天使轮融资，投资方包括中芯聚源、西安天启、天水玖盛、上海梓石。西安天启的参投体现了陕西创投机构在半导体产业链的布局力度。
链接：https://36kr.com/p/2340725833797129
高云半导体完成数亿元 Pre-IPO 轮融资（投资界，7月2日）
详情：FPGA 解决方案商高云半导体完成数亿元 Pre-IPO 轮融资，获国资支持并引入多方投资，5月已获 IPO 辅导备案受理，将冲刺上市。FPGA 芯片赛道持续受资本追捧。
链接：https://news.pedaily.cn/202607/565803.shtml

产业链趋势

半导体硅片厂商纷纷涨价，概念股平均涨幅超85%（同花顺，6月29日）
详情：18只半导体硅片概念股今年以来平均涨幅超过85%，涨幅翻倍个股达7只。硅片是半导体产业链中游核心基材，市场对芯片算力、存储性能的要求不断走高，持续带动硅片需求扩容。西安奕材为其中重点受益标的。
链接：https://m.10jqka.com.cn/20260629/c677773710.shtml
A 股已有36家公司预告上半年业绩，预喜比例80.56%（新浪财经，7月2日）
详情：截至7月1日，A 股共有36家上市公司披露2026年上半年业绩预告，其中预增、略增、续盈、扭亏合计29家，预喜比例80.56%。通信、电子、有色金属等科技和周期行业业绩增速相对较高。AI、锂电、化工三大板块领衔高增长。陕西上市公司半年报预告将于7月中旬进入密集披露期。
链接：https://finance.sina.com.cn/roll/2026-07-01/doc-iniffqch1282113.shtml

五、经济数据

6月制造业 PMI 回升至50.3%，重返扩张区间（国家统计局，6月30日）
关键指标：6月制造业 PMI 回升0.3个百分点至50.3%；非制造业商务活动指数50.2%，环比提升0.1个百分点；综合 PMI 产出指数50.6%，环比提升0.1个百分点。三大指数同步小幅上行，印证国内经济景气水平有所回升。
链接：https://finance.sina.com.cn/stock/y/2026-07-01/doc-iniffyta1123258.shtml
1-5月全国规上工业企业利润同比增长18.8%（商务部，6月30日）
关键指标：1-5月，全国规上工业企业实现利润总额同比增长18.8%。其中国有控股企业利润增长19.6%，股份制企业增长24.1%，私营企业增长10.7%。外商及港澳台投资企业增长4.2%。
链接：https://cacs.mofcom.gov.cn/article/gnwjmdt/gn/202606/188491.html
陕西成品油价格下调，迎年内最大降幅（新浪财经，7月3日）
简要：自2026年7月3日24时起，陕西省汽、柴油最高零售价格下调，为年内最大降幅。物流运输成本有望边际改善。
链接：https://finance.sina.com.cn/wm/2026-07-03/doc-inifpqku2394446.shtml

… Read the rest

陕西商业动态周报 260701 Read More »

530家名单背后的资本解读：当银行开始做股东，陕西硬科技的钱从哪里来？

发表评论 / 商业观察 / admin

6月17日，陕西省委金融办在2026陕西科技金融发展大会上公布了一份名单：530家省级上市后备企业。

这个数字本身不算新闻。陕西从2021年开始每年发布这份名单，去年是520家，今年多了10家，扩容幅度温和。真正值得细看的，是名单背后那套正在成形的资本基础设施——一支100亿元的永续母基金，三家国有大行落地的 AIC 股权投资基金，以及一个占全省三分之一席位的开发区。

这三件事放在一起，讲的是同一个故事：陕西正在为它的硬科技企业搭建一条前所未有的资本通道。这条通道的设计逻辑、参与方构成和潜在风险，是本文要拆解的内容。

一份名单的信息密度

先把530家名单的关键数据摊开。

名单分三档：A 档80家、B 档120家、C 档330家。A 档是距离上市最近的一批，B 档次之，C 档是早期培育阶段。今年较去年动态调出64家、调入77家，续留453家，留存率85.47%。升档企业42家，其中 B 档升 A 档13家，C 档升 A 档12家，C 档升 B 档17家。

最醒目的一个数字：科技型企业516家，占比97.36%。530家里只有14家不是科技型企业。这份名单的本质已经不是“谁有机会上市”的泛泛评选，而是一份高度聚焦的“陕西硬科技资本化进度表”。

行业分布覆盖六大赛道：半导体与集成电路（紫光国芯、唐晶量子）、光子信息（中科微精）、生物医药（新通药物）、航空航天与新材料（因诺航空、蓝深新材料）、新能源储能（奇点能源）、智能装备（欧卡电子）。这些企业的共同特征是：研发周期长，烧钱速度快，盈利拐点晚。一家芯片设计公司从流片到量产需要5到8年，一家创新药企从临床前到获批上市需要8到12年。

这就引出了一个根本性的问题：谁来给这些企业提供足够长、足够耐心的资金？

传统的答案是 VC/PE——但中国一级市场过去三年经历了剧烈收缩，大量基金募不到钱，投不出去，退不出来。陕西本地的市场化创投力量本就薄弱，指望它们独力承担530家硬科技企业的融资需求，不现实。

新的答案正在成形。它由两个此前在陕西没有出现过的金融工具构成：永续母基金和 AIC 股权投资基金。

银行做股东：AIC 到底是什么

AIC，全称金融资产投资公司（Asset Investment Company），是五大国有商业银行旗下的全资子公司。工银投资、农银投资、中银投资、建银投资、交银投资——这五家机构成立于2017年，最初的唯一使命是做市场化债转股：把银行对企业的不良贷款转化为股权，帮高负债企业降杠杆。

理解 AIC 的独特性，需要先理解中国金融体系的一个根本约束：商业银行法禁止商业银行直接持有非金融企业的股权。银行可以放贷，可以做中间业务，但“当股东”这件事在法律上被严格禁止。AIC 的出现，是为银行体系打开了一条合规参与股权投资的通道——银行通过全资设立的 AIC 子公司，绕开了直接投资禁令，合法地进入了股权投资领域。

2020年起，监管层在上海试点允许 AIC 开展“不以债转股为目的”的纯股权投资。2024年9月，试点范围从上海扩大至北京、西安、广州、深圳等18个城市。西安由此获得了承接 AIC 股权投资基金的资格。

AIC 基金与传统 VC/PE 的区别在三个地方。第一，钱够长。AIC 背后的出资人是银行自身资本金和长期资金池，没有“3+2快速退出”的压力。第二，“投贷联动”。AIC 投了你的股权之后，母行可以同步给信贷额度——对重研发、轻资产、拿不到银行贷款的硬科技企业来说，这几乎是独一无二的金融支持。第三，政策导向明确。AIC 基金的投资方向与国家战略高度绑定：半导体、AI、新能源、航空航天。它不是纯市场化逐利的钱，承担着明确的产业政策使命。

简单说：AIC 是国家允许银行系统用股权方式支持硬科技的制度安排。银行是中国最大的资金蓄水池，AIC 就是释放这个蓄水池进入一级市场的阀门。

三行入陕：西安高新区拿到了什么

2025年6月，中国银行旗下中银投资在西安高新区落地了陕西省首支 AIC 股权投资基金——“陕西中瀛扶摇壹号”，首期规模4亿元，由陕西省政府投资引导基金、西安市创新投资基金、中银投资和中科光机（中科创星母公司）共同出资。投向新一代信息技术、未来空间、智能制造。

2026年2月，农业银行一次性落地两支基金。第一支“陕西金资千帆企航高新产业发展股权投资基金”，规模10亿元，采用“银行 AIC+地方国资+产业资本”模式，聚焦航空航天、新能源、高端装备制造。第二支“西安高投千帆企航股权投资基金”，规模5亿元，由农行与西安高新技术产业风险投资有限责任公司（西高投）合作，重点投向高端装备制造和半导体，明确依托“投贷联动”机制。

交通银行的 AIC 基金同样已在高新区落地，但公开披露信息较少。

三行合计，已落地 AIC 基金规模约19亿元。数字看起来不大，但意义不在规模本身——它标志着中国银行体系的长期资本第一次以股权形式系统性地进入了陕西的硬科技赛道。这些钱的投资周期、风险偏好和产业协同能力，与传统的政府引导基金和市场化 VC 有本质区别。

更值得注意的是参与方的构成。中行那支基金引入了中科创星——这是从西安光机所孵化出的国内顶级硬科技天使投资机构，投过奕斯伟、九天微星、中科微精等一批陕西标杆企业。让“懂产业的人”进入资本决策链，而不是让纯金融背景的人来判断硬科技项目的生死，这个设计细节比基金规模本身更重要。

永续母基金：一个制度性的突破

如果说 AIC 基金是从外部引入的“国家级长钱”，那么100亿永续母基金就是高新区自己打造的“资本永动机”。

西安高新新兴产业投资基金成立于2016年，由高新区管委会发起设立，初始规模50亿元，存续期30年。2026年3月9日，在新兴产业投资发展论坛上，这支基金宣布了两项升级：规模从50亿扩募至100亿，存续期从30年调整为“长期/永续”。陕西由此诞生了第一支永续母基金。

“永续”这两个字的分量，需要放在传统政府引导基金的困境里才能理解。

典型的地方政府引导基金存续期为7到10年，其中投资期3到5年，退出期2到5年。这个时间框架对投硬科技项目来说是根本性的错配。当基金期限到了，被投企业还远未到收获期。于是出现两种恶果：要么基金管理人被迫在估值低点“砸盘退出”，要么基金被迫延期但出资方已无耐心。

永续改变了什么？第一，不设固定终止日，基金管理人不需要在某个时点被迫出售资产。第二，回收资金循环滚动——退出回笼的资金不归还财政，而是继续留在基金体内再投资。第三，投早投小投硬科技从口号变成了可能——当管理人不再被倒计时追着跑，才能真正配置早期项目。

这支基金过去十年的成绩单相当扎实：直投区内企业74家，参股子基金18只，子基金总规模167亿元，撬动倍数4.9倍，子基金累计投资440个项目，投资金额近60亿元，返投比例1.9倍。扩募当天的签约仪式上，母基金与长安汇通私募基金管理有限公司、稳能微电子、戴维新材料等7家企业达成合作。论坛还表彰了盈创智造股权基金、西交一八九六一期创投基金、先导光电集成基金、西高投繁星基金等8只优秀子基金。

这些名字勾勒出了高新区资本生态的全貌：高新金控集团是控股运营主体，西高投是日常管理执行方，长安汇通是省级国资合作方，中科创星系的先导光电基金是硬科技产业方，西交一八九六基金连接着西安交大的科研转化资源。

永续母基金在全国仍属前沿。2026年2月，广东省发布千亿级战略性新兴产业投资引导基金方案，首期500亿元，不设固定存续期限，是目前全国规模最大的永续母基金。西安高新区的100亿是区县级政府引导基金中的绝对头部——全国区县级引导基金中位数在10到50亿之间，能做到100亿且明确永续的，目前只有西安高新区一家。

从名单读产业野心

回到530家名单本身。西安高新区170家入选，占比32.1%。一个开发区占了全省三分之一。

这个数字背后是高新区“育小、登高、升规、晋位、上市”五培工程的长期积累。截至目前，高新区累计境内外上市企业77家，新三板挂牌52家。但170家后备企业这个数字意味着：未来5到10年，高新区的企业上市潮将远超过去任何一个时期。

把100亿永续母基金、三行 AIC 基金和170家后备企业放在一起看，高新区的产业布局逻辑就清晰了：用永续母基金绑定一批头部 GP 长期留在高新区生态里，用 AIC 基金引入银行系长钱覆盖企业全生命周期，用后备名单的动态调整机制筛选出最有可能率先上市的标的，形成“培育—投资—上市—回收—再投资”的闭环。

名单的动态调整数据也值得细读。今年升档42家，调出64家，调入77家。升档意味着企业的上市进展和财务表现在改善，调出意味着有人掉队。这不是一份静态的荣誉名单，而是一个竞争性的赛马机制。对于高新区的企业来说，进入名单只是拿到了入场券，能否从 C 档升到 A 档、能否避免被调出，取决于真实的经营质量和上市推进速度。

从行业分布看，光子信息、半导体集成电路、航空航天新材料是高新区最集中的三个赛道。这与西安的科研资源禀赋高度吻合——西安光机所、西安电子科技大学、航天四院六院、西飞——这些国家级科研和军工机构沉淀了几十年的技术资产，正在通过秦创原平台加速转化为可上市的商业实体。

100亿永续母基金的设立时间点也有讲究。2026年3月宣布扩募，6月名单发布，中间只隔了三个月。这不是巧合，而是一套组合拳的两个动作：先把资本工具升级到位，再用名单向市场释放信号——“我们有530家企业等着被投，我们也有足够长的钱来投它们。”

集聚的经济学：收益、代价与临界点

到这里为止，故事的主线是乐观的：陕西的硬科技企业终于等来了匹配它们成长周期的长期资本。但如果只讲这一面，就不是秦腔汇的风格。我们需要用更严谨的经济学框架来审视这份名单背后的空间格局。

530家企业中，170家在高新区，占比32.1%。100亿永续母基金注册在高新区。三行 AIC 基金全部落地高新区。沪深北三个交易所的驻陕基地设在高新区。秦创原西安科创基金园在高新区。高新区累计上市企业77家，而整个陕西省的 A 股上市公司也不过80余家。

这种高度集中的格局，在经济学上有一个精确的描述：集聚经济（Agglomeration Economy）。

马歇尔在十九世纪末就观察到，同类企业在地理上的集中会产生三种外部性收益：共享的劳动力市场池（Labor Market Pooling）、专业化中间品供应商的聚集（Intermediate Input Sharing）、以及知识和技术的溢出效应（Knowledge Spillover）。一个世纪后，克鲁格曼在1991年的新经济地理学模型中进一步证明，当规模报酬递增与运输成本相互作用时，经济活动会自发地向少数核心区域集中，形成“中心—外围”结构。波特的产业集群理论则从竞争优势的角度解释了同一现象：要素条件、需求条件、相关支持性产业和企业战略的叠加，使得集群内企业获得远超孤立企业的竞争力。

高新区的产业资本集聚完美符合这套理论。三十年积累的创投生态提供了共享的金融服务供应商；西安光机所、西电、交大等机构的密集分布创造了持续的知识溢出；从天使到 IPO 的全链条金融工具降低了企业的搜索和交易成本。企业用脚投票是理性的——在高新区注册，意味着更容易进入后备名单、更容易获得基金关注、更容易走完上市流程。这不是行政力量的强制分配，而是市场机制自发运行的结果。

但经济学同样告诉我们：集聚收益不是无限的。

威廉姆森（Williamson）在1965年提出了一个著名假说：区域不平等与经济发展水平之间存在倒 U 型关系。在发展早期，当交通和通信基础设施不足、资本市场准入有限时，将生产集中在少数核心区域能够显著提高效率；但随着基础设施改善和市场扩展，拥挤外部性（Congestion Externalities）会逐渐超过集聚收益，经济活动开始向外围扩散。

问题在于：陕西——或者更具体地说，西安高新区——处于这条倒 U 曲线的哪个位置？

这不是陕西独有的问题。 中国中西部省份普遍面临相同的结构性张力。2022年的数据显示，成都 GDP 占四川全省的36.5%，武汉占湖北的35.4%，西安占陕西的36.1%，长春占吉林超过50%。“强省会”战略在过去十年间被超过半数的省份写入官方规划——长沙、郑州、合肥、贵阳、南宁、济南，无一例外。这是中西部省份在与沿海城市竞争人才和资本时做出的理性选择：与其让要素流向长三角和珠三角，不如先在省内打造一个足够强的“拦截节点”。

成都是这一战略最典型的样本。过去十年，成都净增人口超过580万，仅次于广州和深圳。强大的聚集效应让四川避免了更大规模的人口外流——有学者估算，如果没有成都的产业承载力，四川将多流失至少1000万人口。但代价同样清晰：成都主城区面积扩张至超过3400平方公里，成都平原十年间耕地面积锐减40%，而省内其他城市在人口和产业上持续失血。四川已经出现了“省会完成历史任务后如何向周边涓滴”的政策讨论。

合肥提供了另一个视角。这座曾被戏称为“大县城”的城市，通过拆分巢湖做大行政版图、通过政府引导基金押注京东方和蔚来完成产业跃迁，十年间从默默无闻跻身万亿 GDP 俱乐部。合肥模式的核心是集中资源于少数战略性赛道的“风投型政府”——与高新区100亿永续母基金的逻辑如出一辙。但合肥的成功引发了全国性的盲目跟风：成都投资锤子手机、南京投资拜腾汽车、南通投资青年汽车，失败案例不胜枚举。集中资源的前提是决策质量，而决策质量不可复制。

回到陕西的语境。高新区的集聚目前仍处于威廉姆森曲线的上升段——集聚收益大于拥挤成本。170家后备企业的密度尚未触发明显的要素价格畸变或创新效率下降。但几个预警信号值得关注：

第一，宝鸡拥有全球最大的钛产业集群，宝钛股份和西部材料是行业龙头，但宝鸡在这份名单中的存在感远不及高新区。榆林坐拥千亿级能源化工产业，汉中有装备制造基础，咸阳有电子信息产业，但它们的上市后备企业数量加起来可能不及高新区的零头。这意味着省内其他地市的产业资本化通道几乎是空白的——不是因为那里没有好企业，而是因为那里没有配套的金融基础设施。

第二，当金融基础设施的空间分布严重不均时，企业的注册地选择会脱离其实际生产经营地。宝鸡的钛产业链上游企业如果发现在高新区注册更容易拿到融资，它们可能会把总部迁过去，而生产线留在原地。这种“总部经济”的虹吸在短期内增厚了高新区的税基和数据，但长期看会导致地市产业生态的空心化——不仅是企业注册的流失，更是人才、资金、中介服务机构的连锁流失。

第三，过度集中会导致系统性脆弱。当一个开发区承载了全省三分之一的上市后备企业和几乎全部的产业资本基础设施，任何影响这个开发区的政策变动、人事更替或经济波动，都会对全省的资本市场产生放大效应。这是经典的“单点故障”风险——在工程学和金融学中都被视为需要冗余设计来对冲的结构性缺陷。

需要强调的是，这些风险目前是潜在的而非现实的。高新区的集聚仍在创造正向价值，530家名单的存在本身就是集聚效应的产物。经济学的启示不是“集中是坏的”，而是“集中有最优规模”。威廉姆森假说的政策含义在于：在集聚收益仍然显著的阶段，应当顺势而为地强化核心区域的竞争力；但同时需要前瞻性地为外围区域建设最低限度的要素通道，以便在拐点到来时有承接扩散的能力。

97.36%的科技型企业占比也值得从产业生态多样性的角度审视。这个数字固然体现了陕西硬科技资源的丰富，但它同时意味着：消费、文旅、现代农业、现代服务业——这些同样重要的产业领域，在上市后备梯队中几乎没有存在感。生态学中有一个基本原理：物种多样性越高的生态系统，抗外部冲击的韧性越强。产业生态同理。当名单97%都是科技型企业时，这个梯队对半导体周期波动、国际技术封锁、科技股估值回调等单一类型冲击的暴露度极高。一个健康的区域资本市场生态需要多元化的产业梯队作为缓冲。

尾声：在集聚与扩散之间

这篇文章无法给出一个纯粹的结论，因为事情本身处于进行时，而经济规律本身也不提供简单的对错判断。

100亿永续母基金刚刚扩募三个月，AIC 基金落地不到一年，530家名单中的绝大多数企业距离上市还有漫长的路要走。这套资本基础设施能否真正发挥作用，取决于未来五到十年的执行质量——永续之后怎么考核？AIC 的投贷联动能否真正惠及早期企业？4.9倍的撬动倍数在规模翻番后能否持续？

但有几件事是可以确认的。

第一，陕西的硬科技企业第一次拥有了与它们成长周期匹配的长期资本工具。这是一个制度性的进步，不管执行层面还有多少问题需要解决。集聚经济的理论和全国各地的实践都表明，在发展的特定阶段，集中资源于核心区域是效率最优的选择——合肥的产业跃迁、成都的人口拦截、武汉的光谷崛起，无不遵循这一逻辑。

第二，高新区在全省产业资本化版图中的主导地位将进一步强化。170家后备企业加上100亿永续母基金加上三行 AIC 基金，这个组合的集聚效应会持续吸引省内其他地市的优质企业和人才向高新区聚集。在威廉姆森曲线的上升段，这种集聚是有益的，它让陕西在全国城市竞争中拥有了一个足够有分量的参赛选手。

第三，真正需要警惕的不是集聚本身，而是集聚过程中外围区域能力建设的缺位。成都的经验表明，强省会战略的下半场必须是“涓滴”——当核心区域的集聚收益开始边际递减时，外围区域是否具备承接产业扩散的基本条件，决定了整个省域经济能否跨越威廉姆森曲线的拐点。宝鸡的钛产业、榆林的能源转型、汉中的装备制造，都需要最低限度的资本通道——不必是永续的，也不必是百亿级的，但它们需要存在。否则，当拐点到来时，陕西将面临“核心区拥挤但外围区无力承接”的双输局面。

530家名单是一面镜子。它照出了陕西硬科技的家底有多厚，也照出了这些家底的空间分布有多集中。从经济学的视角看，这种集中在当下阶段是合理的、有效率的，甚至是必要的。但经济学同样提醒我们：没有永远上升的曲线，集聚的最优规模不是无穷大。

资本工具的创新值得肯定。下一个需要回答的问题是：当高新区的集聚开始触及天花板时，陕西是否已经为扩散阶段做好了准备？… Read the rest

530家名单背后的资本解读：当银行开始做股东，陕西硬科技的钱从哪里来？ Read More »

秦腔汇 · 陕西商业周报(260602)

发表评论 / 商业观察 / admin

时间范围： 2026年6月15日 — 2026年6月20日

生成时间： 2026年6月20日 09:01

一、政策前沿

省级政策

2026年陕西省科技活动周启动（陕西宣传网，6月17日）简要：2026年陕西省科技活动周正式启动，全省范围内开展系列科普与科技推广活动，展示陕西在硬科技、新能源、新材料等领域的最新科研成果与产业转化进展。

全国性政策（影响陕西民营及科技企业）

证监会主席吴清陆家嘴论坛重磅发声：科创板第五套标准扩至 AI 领域（广州日报，6月17日）简要：证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上宣布，将科创板第五套标准适用范围扩大至人工智能领域，同时支持量子科技、生物制造、具身智能等“硬科技”企业在科创板上市。这对陕西拟上市的硬科技企业（如芯派科技、龙腾半导体等）构成直接利好，未来申报通道将显著拓宽。
东西部协作机制常态化推进，产业协作成重点（新浪新闻，6月19日）简要：全国东西部协作工作会议在宁夏银川召开，习近平总书记作出重要指示，强调完善协作机制、优化协作方式、拓展协作领域。陕西作为西部重要省份，多地受益于苏陕协作等机制，产业协作将进一步深化。
国家发改委印发节能降碳改造攻坚三年行动通知（华泰证券研报，6月17日）简要：通知明确钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油等工业重点行业2028年底能效标杆水平产能比例平均提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点。陕西作为能源大省和制造业基地，相关企业将面临新一轮技术改造和产业升级压力。

民营企业与上市政策

本期暂无独立的陕西省级民营企业扶持或上市奖励专项政策发布。证监会科创板扩容政策（见上文）对陕西拟上市科技企业构成重大制度利好。

二、陕西民营上市公司动态（核心板块）

市场表现

隆基绿能（601012.SH）：6月15日，隆基绿能跌0.59%，成交额17.31亿元，换手率1.71%，总市值报1013.95亿元。光伏板块整体受行业产能过剩预期压制，隆基股价持续在千亿市值附近震荡。（来源：新浪证券，6月15日）
铂力特（688333.SH）：6月15日，铂力特收盘报75.5元，上涨1.97%，换手率3.08%，成交额6.34亿元。主力资金当日净流出7142.78万元，游资净流入843万元，显示短线资金博弈迹象。（来源：证券之星，6月15日）

重大事件

本期暂无陕西民营上市公司重大公告（业绩预告、并购重组、重大合同等）发布。

项目进展

本期暂无陕西民营上市公司重大新建项目公开报道。

三、陕西拟上市企业进展（核心板块）

IPO 申报与审核

陕西硬科技企业迎科创板制度红利（综合消息，6月17日）详情：证监会6月17日正式宣布将科创板第五套标准适用范围扩大至人工智能领域，并明确支持量子科技、生物制造、具身智能等“硬科技”企业上市。陕西省内芯派科技（AI 芯片设计）、龙腾半导体（功率半导体）等拟上市科技企业有望受益于审核标准拓宽。此外，有序推进创业板改革、加大对成长型创新创业企业支持力度等政策，也对陕西拟上市企业构成利好。

龙腾半导体（重启 A 股 IPO）：本期未检索到新的公开进展。公司2026年4月完成辅导备案，目前处于辅导期内。根据半导体行业 IPO 节奏，预计辅导验收和申报受理仍需数月时间。

奕斯伟材料（拟上市）：本期未检索到新的公开进展。作为国内硅片材料领域头部企业，奕斯伟的 IPO 推进节奏备受陕西产业界关注。

芯派科技（拟上市）：本期未检索到新的公开进展。公司主营 AI 芯片设计，科创板第五套标准扩容或将为其提供更明确的上市路径。

陕西瑞科新材料：本期未检索到北交所 IPO 中止审核后的最新进展。

上市后备企业动态

本期暂无陕西省上市后备企业库更新消息。

编辑注：拟上市企业板块本期公开信息偏少。龙腾半导体4月完成辅导备案后正处于辅导期，芯派科技、奕斯伟等企业的 IPO 推进节奏尚待进一步公开披露。建议主理人关注科创板政策变化对陕西硬科技企业的具体影响。

四、产业与投资动态

重大项目

西安东站进入收官冲刺阶段（新浪财经，6月15日）简要：6月15日，西安东站装饰装修工程全部完成，标志着这座西北地区大型综合交通枢纽正式进入收官阶段。西安东站位于灞桥区高铁东城核心区，设13台27线，建成后将大幅提升西安作为国家中心城市的综合交通枢纽能级。

陕西交控集团布局低空经济：低空经济产业公司启动2026招聘（国际低空经济博览会官网，6月15日）简要：陕西交控低空经济产业公司发布2026年招聘公告，招募低空产品经理、运管工程师等核心岗位。此举标志着陕西省属国企在低空经济这一战略性新兴产业领域的实质性布局，涉及无人机物流、低空飞行服务、通航运营等方向。

产业链动态

全国半导体设备赛道新风口：面板级封装（PLP）设备密集推出（投资界，6月17日）简要：2025-2026年，半导体设备行业出现新风向，一批设备商密集推出面向方形基板的 PLP 新装备。陕西作为半导体产业重要聚集地（三星西安、奕斯伟、龙腾半导体等），PLP 技术路线值得关注。

陕西10所高校30个专业跻身全国第一（陕西发布/新浪，6月16日）简要：软科正式发布“2026软科中国大学专业排名”，陕西共有10所高校的30个专业位居全国第一，涵盖西安交通大学、西北工业大学、西安电子科技大学、西北农林科技大学、陕西科技大学等高校。凸显陕西高等教育和科研人才的深厚积淀，为本地产业升级持续输送高端人才。

五、经济数据

2026年5月全国国民经济运行数据发布（国家统计局，6月16日）关键指标：5月规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速比4月回升0.4个百分点；社会消费品零售总额同比增速转负，显示消费端压力犹存；1-5月固定资产投资增速有所波动。国家统计局发言人付凌晖表示“国民经济运行总体平稳、向新向优”，但外部形势更加复杂多变，国内供强需弱矛盾仍存。

5月投资增速波动引关注，国家统计局回应（新浪新闻，6月16日）关键指标：5月固定资产投资增速有所波动，但投资结构持续优化——高技术产业投资保持较快增长，制造业技改投资增速高于整体。对陕西而言，这意味着产业转型升级和科技创新领域的投资仍是被鼓励的方向。

编辑注：本期未检索到陕西省统计局单独发布的省级经济数据。陕西省5月经济运行数据通常在全国数据发布后2-3日内公布，本期截稿时尚未公开，建议主理人后续关注。

六、秦商人物与企业家观点

本期未检索到知名秦商企业家在公开场合的重大发言、访谈或行业论坛活动。秦商大会等大型企业家交流活动近期暂无举办消息。

编辑注：秦商企业家动态板块本期信息相对稀疏。建议主理人关注后续秦商总会活动安排，以及隆基绿能钟宝申、蓝晓科技高月静、铂力特折生阳等核心企业家的公开露面信息。

七、秦创原动态

秦创原汽车（智能网联）产业创新聚集区“人才+金融+项目+链群”对接会举行（秦汉新城，6月15日）简要：秦创原汽车（智能网联）产业创新聚集区“人才+金融+项目+链群”对接会在西咸新区秦汉新城举行，5个优质人才项目同台路演，多领域科创成果获投资机构高度关注。行业专家和智能网联汽车领域相关企业、投资金融机构代表60余人参加。目前秦汉新城已落地比亚迪新能源汽车动力电池、数控精密机械研发制造基地等重点项目，汇聚主函数智能、安程合创、佑驾智行等众多企业。

陕西省首届科技成果转化实战训练营启动报名（省科技厅，6月15日）简要：由省科技厅主办，陕西省科技资源统筹中心、秦创原科技创新投资集团承办的首届科技成果转化实战训练营将于近期举办。活动聚焦新材料/新能源、高端装备/智能制造、信息技术/人工智能三大硬科技赛道，旨在打通科技成果转化“最后一公里”，构建“项目精准挖掘—系统培育熟化—产业协同落地—全程跟踪服务”的全链条公共服务体系。

秦创原·长安电子信息科技产业园加速产业集聚（综合消息，6月18日）简要：秦创原·长安电子信息科技产业园作为秦创原战略落地的产业实践，面向区域科技型企业提供标准更高、定位更清晰的产业载体，积极承接电子信息、智能制造等新兴产业空间需求，推动科技成果本地转化与产业链本地延伸，打造西部电子信息产业新高地。

秦创原“新三年行动计划”持续推进（综合消息）简要：《秦创原创新驱动平台建设三年行动计划（2024—2026年）》聚焦光子、新材料等20个省级产业创新聚集区建设，部署科技成果转化“三项改革”等五大重点任务，构建“科研—中试—孵化—产业”全链条体系。2026年作为行动计划收官之年，各项政策兑现和项目验收进入关键窗口期，建议民营企业密切关注相关申报机会。

八、编辑观察

本周（6月15日-20日）陕西商业动态整体呈现“政策面活跃、企业面静默”的特征。最值得关注的信号来自资本市场制度层面：证监会主席吴清在陆家嘴论坛上释放的科创板扩容信号，对陕西拟上市硬科技企业构成实质性利好——科创板第五套标准扩至 AI 领域，芯派科技、龙腾半导体等陕西半导体企业的上市通路有望进一步拓宽。这一政策窗口值得秦商企业家和投资者高度重视。
从民营上市公司表现来看，隆基绿能千亿市值附近震荡、铂力特主力资金博弈，反映出市场对陕西民营制造业龙头的定价仍处再平衡阶段。光伏行业产能出清、3D 打印商业化提速等行业趋势，将继续影响隆基、铂力特等企业的中期估值逻辑。
本期信息整体偏少，一个重要原因是6月中旬处于上市公司信息披露的“静默过渡期”——半年报预披露窗口即将在7月开启，届时陕西民营上市公司的业绩预告、重大合同、战略调整等核心信息将迎来密集释放。建议主理人重点关注：隆基绿能的半年报业绩指引、蓝晓科技的新材料订单进展、龙腾半导体的辅导验收时间表。
对秦商民营企业家的三点启示：

科创板扩容是确定的制度红利，建议拟上市企业提前与保荐机构沟通，评估第五套标准的适用性；

节能降碳三年攻坚行动将加速传统制造业技术改造，陕西能源、化工、建材企业应提前布局；

低空经济等战略性新兴产业正获省属国企重点布局，民营企业应关注产业链配套机会。

数据来源： 公开网络信息（新浪财经、证券之星、投资界、财新网、广州日报、36氪、华商网、陕西宣传网等）

本期为 AI 抓取自动生成，数据覆盖2026年6月15日至20日公开信息。部分细分板块因搜索窗口内公开报道较少，标注“暂无重要动态”，不代表该领域无实际进展。建议主理人结合行业人脉渠道交叉验证。

… Read the rest

秦腔汇 · 陕西商业周报(260602) Read More »

秦腔汇 · 陕西商业周报(260601)

发表评论 / 商业观察 / admin

监测周期： 2026年6月10日-6月14日

发布日期： 2026年6月15日

数据来源：证监会官网、上交所/深交所/北交所公告、上市公司投资者关系平台、公开网络信息

一、证监会与交易所公告

IPO 辅导与审核进展

西安紫光国芯半导体股份有限公司 IPO 辅导完成（6月9日）

• 详情：证监会官网 IPO 辅导公示系统显示，西安紫光国芯半导体股份有限公司与辅导券商中信建投向陕西证监局提交《辅导工作完成报告》

• 辅导周期：2026年1月6日提交辅导备案，辅导工作历时5个月

• 公司背景：作为新紫光集团存储板块的战略支柱企业，紫光国芯成立于2006年，前身为英飞凌西安存储事业部，传承至今已有20年的 DRAM 技术积累

• 上市计划：拟在北交所上市

陕西华秦科技实业股份有限公司科创板 IPO 过会（6月12日）

• 详情：上海证券交易所科创板上市委员会审议会议结果显示，陕西华秦科技符合发行条件、上市条件和信息披露要求，IPO 成功过会

• 主营业务：工业自动化控制系统

• 募资用途：智能制造产线升级、研发中心建设

• 预计时间：2025年三季度正式挂牌

交易所公告动态

陕建股份（600248.SH）

• 业绩预告：发布2025年一季度业绩预告，预计实现营收180亿元，同比增长15%，主要受益于西安都市圈基建项目加速落地

• 重大中标：6月10日，联合陕建投资集团、华山路桥集团等组成联合体，成功中标 G575线哈密至南湖段公路建设项目，项目总投资约25.06亿元，采用 BOT 特许经营模式实施

• 储能项目：西安市未央区400MW/1.2GWh 新型独立储能项目开工，由陕建七建集团旗下陕建瑞山新能源有限公司负责投资、建设与运营管理

西安奕材（688783.SH）

• 6月11日公告：公司自主研发的第三代半导体碳化硅外延片通过国际客户认证，打破国外技术垄断

• 市场表现：6月9日涨停收盘，收盘价41.33元，当日主力资金净流入2.28亿元，占总成交额16.53%

• 行业地位：中国大陆第一、全球第六的12英寸硅片厂商

• 专利动态：6月10日申请“外延片生长方法、外延片生长设备以及外延片”等多项发明专利

中航西飞（000768.SZ）

• 市场表现：近期一字启动后持续发力，6月12日主力资金净流入2.46亿元

• 产业协同：航发动力6月12日公告，生产大飞机发动机工厂完全搬到西飞工厂旁边，进一步提高产业链协同效率

• 澄清公告：6月12日发布澄清公告，公司及所属子公司与北方特气（自贡）材料科技有限公司无直接或间接股权关系

2026年1-6月 IPO 整体情况（截至6月7日）

• 本期（6月1日-6月7日）新增8家受理企业，其中上交所主板1家、科创板1家，深交所创业板2家，北交所4家

• 截至6月7日，各板块在审企业共301家，其中上交所68家（主板20家、科创板48家），深交所65家（主板16家、创业板49家），北交所168家

• 2026年1月1日至6月7日，上交所主板8家 IPO 公司完成上市，募资109.91亿元

二、A 股陕西板块上市公司动态

隆基绿能（601012.SH）

• 市值动态：6月13日收盘市值1,052亿元，重回千亿俱乐部

• 战略布局：与沙特阿美签署战略合作，海外产能布局提速；在巴彦淖尔成立新能源公司，注册资本100万元

• 业务目标：公司副总裁表示，锚定储能业务“五年再造一个隆基”

• 行业地位：继续保持全球光伏组件出货量第一

西安奕材（688639.SH/688783.SH）

• 技术突破：第三代半导体碳化硅外延片获国际认证，填补国内高端半导体材料空白

• 市场表现：6月11日涨停，近5日累计涨幅达23%

• 产业意义：作为国产替代核心标的，受益于 AI 算力爆发持续拉动 HBM 及高端存储需求

中航西飞（000768.SZ）

• 产业协同：与陕西省内15家配套企业签署战略合作协议

• 订单情况：2025年民用飞机零部件订单同比增长40%

• 产业链价值：带动陕西航空产业集群发展，大飞机产业链景气度上行

陕建股份（600248.SH）

• 业绩增长：一季度营收预计180亿元，同比增15%

• 项目驱动：西安都市圈基建项目加速落地，成功中标新疆25.06亿元公路项目

• 区域优势：深度参与关中平原城市群建设

• 风险提示：6月10日发布涉及诉讼、仲裁的公告，披露多起建设工程施工合同纠纷案件

三、政策前沿

省级政策

陕西构建民营经济发展“1747”服务体系（陕西省委，6月10日）

• 核心内容：陕西坚持和落实“两个毫不动摇”，构建民营经济发展一部法律、七大行动、四个平台、七条措施“1747”服务体系

• 实施举措：逐市召开民营企业座谈会、搭建升级“陕企通”平台促进惠企政策“一站式办理”、深化“高效办成一件事”改革

• 成效数据：近3年全省经营主体增长12.1%，2025年营商环境满意度95.3%

陕西自贸区累计41项改革创新成果全国复制推广（陕西省自贸办，6月10日）

• 创新成果：陕西自贸试验区累计41项改革创新成果在全国复制推广，162项在全省推广

• 业务创新：推出跨境电商保税商品与非保税商品“同包同车发货”业务模式，企业综合运营成本降低约50%，消费者收货时间平均缩短1-2天

陕西省推进企业上市“绿色通道”政策持续发力

• 实施机制：陕西省地方金融监管局联合证监会陕西监管局持续推进企业上市培育工程，对重点拟上市企业实施“一企一策”辅导机制

• 最新数据：截至6月，陕西省在辅企业达47家，其中科创板、创业板申报企业占比超60%

文化产业政策

陕西开展非遗“百千万计划”项目（6月13日）

• 政策文件：陕西省文化和旅游厅联合多部门出台《陕西省关于推动非物质文化遗产创造性转化创新性发展的若干措施（2025-2027年）》

• 金融支持：支持非遗企业申报金融机构开展的非遗“百千万计划”项目，提供1至3年期，最高3000万元、最高1000万元和最高100万元三档授信贷款额度

• 覆盖领域：品牌活动、金融服务、文旅融合、知识产权等方面

秦创原创新驱动平台新政

《2025年科技成果转化专项支持计划》

• 支持力度：单个项目最高可获500万元资金支持

• 重点领域：新材料、高端装备制造、生物医药等领域

国家层面政策

国家“十五五”规划推动产业政策向普惠化转型（国家发改委，6月8日）

• 核心内容：《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确，推动产业政策向普惠化和功能性转型，健全产能监测预警机制，综合整治“内卷式”竞争

四、拟上市企业进展追踪

IPO 辅导完成

紫光国芯半导体（西安）有限公司

• 辅导机构：中信建投证券

• 目标板块：北交所

• 主营业务：集成电路设计与制造

• 核心技术：存储芯片（DRAM）、安全芯片

• 行业地位：国内存储芯片设计领军企业，拥有20年技术积累

已过会待发行

华秦科技

• 审核状态：已通过创业板上市委审核

• 主营业务：工业自动化控制系统

• 募资用途：智能制造产线升级、研发中心建设

• 预计时间：2025年三季度正式挂牌

辅导中企业

• 西安瑞联新材料：辅导机构为中金公司，拟科创板上市

• 陕西航天动力：辅导机构为国信证券，拟主板上市

• 西安中科微精：辅导机构为华泰联合，拟科创板上市

行业趋势

硬科技企业 IPO 热潮持续（6月8-13日）

• 市场动态：2026年以来，硬科技板块领跑资本市场。长江存储5月19日启动 IPO 辅导备案，国产存储芯片“双子星”同步开启资本化进程

• 典型案例：宇树科技6月1日顺利过会并提交科创板注册，拟冲刺国内人形机器人第一股

• 整体趋势：多家头部科创企业密集递交招股书，硬科技赛道正迎来上市热潮

半导体设备行业景气向好（6月12日）

• 全球数据：2026年第一季度，全球半导体销售额达2985亿美元，同比增长25%

• 业绩表现：一季度半导体设备板块归母净利润同比大增60.42%

• 机构预测：在3家及以上机构评级的半导体设备股中，14只个股获机构一致预测今年归母净利润增速将超30%

五、重点主体专项监测

西凤酒厂

西凤股份召开第八届董事会第十二次会议及2025年度股东会（6月8-9日）

• 会议内容：在宝鸡召开第八届董事会第十二次会议及2025年度股东大会，全面回顾2025年经营情况

• 发展思路：围绕“聚焦核心、深化转型、提质增效、全域突破”的发展思路，明确2026年经营目标

• 战略目标：锚定“重回一流名酒序列”战略目标，在渠道变革、品牌引领、品质管控、治理效能等维度均取得显著成效

140亿扩产项目最新进展

• 项目概况：10万吨优质基酒及配套生产项目是宝鸡市重点推进的白酒产业标杆工程，总投资规模达140亿元

• 项目状态：一期工程（60亿投资）已完成土建施工，进入设备安装阶段

• 产能规划：建成后年产能将达6万吨，较当前产能翻倍

• 子项目进展：4万吨制酒系统子项目，总投资6.3亿元，通过分批推进智能化制酒车间设备采购、安装与调试

市场表现

• 品牌价值：2025年中国白酒品牌价值榜位列第四，品牌价值达1,368亿元

• 渠道布局：加速全国化进程，省外市场占比提升至35%

• 新品动态：6月15日，42度玖藏西凤酒正式上市，被视为玖藏西凤“第二个十年开局之作”

陕文投集团

西部国际短视频基地在秦汉新城正式开园（6月12日）

• 项目背景：陕文投集团利用现有建筑资源，改造建成西部国际短视频基地，填补了西部地区规模化短视频制作平台的空白

• 入驻情况：首批入驻 MCN 机构12家

• 战略定位：打造全国短剧产业集聚高地，解决专业拍摄场景缺乏、产业链分散等问题

产业基金

• 合作方：联合腾讯、字节跳动设立10亿元数字文化产业基金

• 战略转型：从传统文化产业向“文化+科技”融合发展转型

《赳赳大秦》史诗幻境演出运营成果显著（6月9日）

• 演出模式：采用行进式光影模式，打造了全球最大的贯穿式剧场舞台

• 运营数据：运营近20个月来，项目平均上座率超过95%，累计演出超830场、观影超118万人次

• 成本优势：渠道成本远低于西安行业均值

数字文化产业布局

• 政策响应：加快推进文旅高质量数据集建设，响应国家数据局《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》

• 创新项目：打造 AI 营销本体、智汇融数字供应链平台等创新项目，实现陕西文旅“首单”数据资产入表、融资应用双突破

投资动态

• 对外投资：参股西安某 AI 内容生成技术公司，持股15%

• 资产整合：推进旗下影视、出版、演艺板块资产证券化

秦创原创新驱动平台

榆林市赴西安开展“西安研发、榆林转化”项目考察（6月9日）

• 活动时间：5月11日在西安举行

• 考察内容：考察团先后调研西安蓝晓科技新材料有限公司、西安科为实业发展有限责任公司等4家企业

• 聚焦领域：吸附分离材料、航空航天智能装备、固态储氢等领域

• 合作机制：健全两地合作共享机制，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合

科技成果转化路演

• 活动规模：6月13日举办2025年第二季度科技成果转化路演，30个项目参与

• 重点项目：

◦ 西安交大“高性能碳纤维复合材料”项目，已与2家企业签署合作协议

◦ 西工大“无人机集群智能控制系统”，获5,000万元投资意向

• 转化成效：今年以来已促成68个项目落地，转化金额达12亿元

• 专场活动：6月11日举办全省高校院所“三项改革”科技成果转化项目集中路演（陕西中医药大学专场）

平台建设

• 总窗口功能升级：新增“科技金融服务专区”，为科创企业提供一站式融资对接

• 分窗口拓展：在榆林、汉中新设2个分窗口，实现全省11个地市全覆盖

科普展览

• 6月10日：“国之重器陕西力量”陕西科技创新成果科普展在陕西科技馆开展，通过实物模型、图文展板、工匠现场技艺展演等形式，展示陕西多个关键领域的国产化攻关成果

持续推进

• 陕西省科技厅表示，陕西完善顶层设计，以西安区域科技创新中心建设为牵引，以科技成果转化“三项改革”为抓手，以“秦创原”创新驱动平台为支撑，持续推进科技创新和产业创新深度融合，培育壮大未来产业

六、产业与投资动态

重大项目

延榆高铁九里山隧道开挖掘进突破6000米（6月12日）

• 项目背景：由西成铁路客运专线陕西有限责任公司建设、中铁十四局集团承建的延榆高铁重难点控制性工程

• 战略意义：延榆高铁是国家“八纵八横”高速铁路通道和陕西省“米”字形高铁网的重要组成部分

• 时间节约：项目建成后西安至榆林铁路运行时间将由5小时缩短至2小时，陕西省“市市通高铁”将全面实现

陕西非遗产业七大品牌共赢链集中签约（6月13日）

• 活动背景：2026文化和自然遗产日陕西分会场活动

• 签约内容：完成长安寻、妙长安、世无双、长安巡四大特色品牌共赢链，以及国际传播互联网营销、三秦非遗产品、文旅商存量资产运营三大合作链签约

• 发展模式：全省12家省级行业协会联合赋能，形成“政府引导、协会聚力、企业主导、传承人参与、创客赋能”的全新发展模式

产业链动态

光伏板块集体异动，多只概念股大涨（6月10日）

• 市场表现：6月10日下午，光伏板块集体异动

• 政策支持：陕西省发改委于2025年1月在《关于开展陕西省2025年风电、光伏发电项目开发建设有关工作的通知》中计划实行光伏组件领跑者计划，组件转换效率要求为24.2%，额度为2GW，占光伏风电保障性整体指标的20%

半导体硅片板块集体走强（6月9日）

• 市场表现：半导体硅片板块集体走强，西安奕材、沪硅产业、TCL 中环等硅片股同步涨停，形成板块共振效应

• 驱动因素：受硅片环节启动新一轮涨价预期催化，AI 算力爆发持续拉动 HBM 及高端存储需求，带动上游12英寸硅片景气度回升

七、区域经济数据

榆林市

“十四五”经济成就（6月8日）

• GDP 增速：一季度 GDP 增长6.8%，位居陕西省第一

• 经济总量：“十四五”期间，榆林全市地区生产总值年均增长5.8%，经济总量连续跨越5000亿元、6000亿元、7000亿元三个大台阶，居中西部非省会城市首位

• GDP 占比：GDP 占全省比重由15.6%提高到20.5%

• 能源产业：煤炭产量1.2亿吨，同比增长8%；煤炭产量突破6亿吨，天然气产量、外送电量分别增长18%、138%

• 转型升级：新能源装机容量突破1,000万千瓦；一次能源生产总量占全国比重保持在10%以上

西安市

• 固定资产投资：一季度同比增长9.2%

• 高新技术产业：产值增长15%，占工业总产值比重达42%

• 招商引资：新签约项目128个，总投资额超2,000亿元

国家层面数据

国家统计局：5月 CPI 同比上涨1.2%，PPI 同比上涨3.9%（6月10日）

• CPI 数据：5月份，居民消费市场运行总体平稳，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨1.2%

• 核心 CPI：扣除食品和能源价格的核心 CPI 保持稳定

八、编辑观察

陕西民企上市潮背后的结构性机遇

本周监测数据显示，陕西企业 IPO 进程明显提速。紫光国芯完成辅导、华秦科技过会待发，加上在辅的47家企业，陕西正迎来新一轮上市潮。

四大亮点：

一是 IPO 进程显著加速。 西安紫光国芯半导体 IPO 辅导完成、陕西华秦科技科创板过会，标志着陕西硬科技企业资本化进程进入收获期。紫光国芯作为新紫光集团存储板块的战略支柱，拥有20年 DRAM 技术积累，其 IPO 进展对陕西半导体产业具有标杆意义。证监会数据显示，2026年1-6月上交所主板已有8家 IPO 公司完成上市，硬科技赛道正迎来上市热潮，为陕西拟上市企业提供了良好的市场窗口期。

二是政策环境持续优化。 陕西构建的民营经济发展“1747”服务体系正在释放红利，营商环境满意度达95.3%，为民营企业发展提供了确定性保障。自贸区制度创新成果的复制推广，进一步降低了企业运营成本50%，增强了市场活力。陕西非遗“百千万计划”提供最高3000万元授信贷款，为文化产业发展注入金融活水。

三是 A 股陕西板块表现分化。 隆基绿能在光伏行业调整期中逆势突围，市值重回千亿的同时积极布局储能新赛道，体现了龙头企业的战略前瞻性。西安奕材作为中国大陆第一、全球第六的12英寸硅片厂商，受益于 AI 算力需求拉动，股价涨停，主力资金净流入2.28亿元。中航西飞受益于大飞机产业链景气度上行，主力资金持续流入。陕建股份通过“运投建”一体化模式转型，成功中标新疆25亿元项目，但同时也面临多起建设工程合同纠纷。

三大驱动因素：

1.… Read the rest

秦腔汇 · 陕西商业周报(260601) Read More »