从一份政府工作报告里的六个字，看中国景区资产的资本化时刻。
（本文截至 2026 年 9 月 15 日截稿）
一个连续两年写进政府工作报告的词
2026年2月4日，渭南市第六届人民代表大会第六次会议上，代市长王心在政府工作报告中提出——“力争华山景区公募 REITs 全国文旅领域首发”。（多家媒体在转述时，简写为“全国首发”。）
这不是渭南第一次在这个场合提华山 REITs。2025年的《渭南市政府工作报告》写的是”力争华山景区公募REITs年内发行”。一年过去，发行没有发生，目标从”年内”改成了”全国首发”。
有意思的是，华山脚下的华阴市也把这件事写进了工作报告。2026年3月20日公布的华阴市2026年政府工作报告，在“2025年及‘十四五’工作回顾”部分提到：“华山景区公募 REITs 即将发行上市。”
地级市定“全国首发”的目标，县级市把“即将发行上市”写进成绩单——一个尚未落地的基金产品，被两级地方政府连续、反复地写进报告，这件事值得研究。
REITs，全称不动产投资信托基金。华山想做公募REITs，通俗地说，就是把它一部分已经建成、能持续产生现金流的经营性资产——比如索道、游客中心、停车场这些——打包成一个可以在证券交易所上市交易的产品，卖给投资者，再按规则把底层资产产生的现金流大部分分给投资人。
这里要先说清楚：截至2026年9月15日，公开渠道里仍检索不到华山公募REITs的正式招募说明书、基金代码或上市公告。它现在的准确状态，是”正在申报、推进、冲刺”，而不是”已经发行”。政府工作报告用的词，也是”力争“和”即将”。
但把视线从华山一座山上移开，会发现真正值得写的故事，比”华山要融资”大得多。
华山的动作，是一张更大的网里最先被看见的那个结。这张网，是国家为盘活地方存量资产、为文化旅游产业重新接上资本管道，铺了近四年的顶层设计。理解这张网，才能理解华山——以及其他几十座正在排队的名山——为什么突然都要”把资产拿出来”。
一、先讲大背景：国家为什么要把5A、4A景区“推”进资本市场
要弄明白华山在急什么，得先回到2022年5月。
那一年，国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（国办发〔2022〕19号），提出把盘活存量资产作为国有资产保值增值、防范债务风险、优化资产结构的重要手段，并明确”推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展”。文件把旅游业明确列入”存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大”的重点领域。
所谓”盘活存量”，是一个容易被误读的词。它不是把闲置或废弃的资产卖掉，而是把已经建成、已经投入大量资本、正在持续产生现金流的资产，通过证券化把沉淀在资产负债表里的价值”释放”出来，再投向新的建设。用一句更直白的话说：一座建好多年、每年稳定赚钱的索道，过去只能靠门票和经营收入慢慢回收成本；现在，它可以被资本市场提前定价、提前变现一部分。
此后几年，是一条清晰的”扩围”曲线：–2021年，国家发展改革委发布958号文，在试点阶段就提出探索以自然文化遗产、国家5A级旅游景区等具有较好收益的旅游基础设施发行REITs；–2024年7月26日，国家发展改革委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（发改投资〔2024〕1014号），REITs从试点正式转入常态化发行。文件对文旅行业最关键的改动有两处：一是把旅游景区标准从5A放宽到4A，二是明确在景区规划范围内、产权归属于同一发起人（原始权益人）的配套旅游酒店可以纳入底层资产；–2025年9月，国家发展改革委办公厅印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》（发改办投资〔2025〕782号），进一步部署常态化申报推荐工作；据公开解读，在文化旅游等尚未形成首单的领域，政策层面继续释放积极信号，并推动新资产类型项目推荐发行；–2025年12月，国家发展改革委发布《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，进一步扩大 REITs 资产范围，其中包括四星级及以上酒店等消费基础设施（据公开报道与解读）。
政策为什么会一再向文旅倾斜？因为文旅行业的“存量”实在太大。据行业研究，文旅国企普遍具有重资产、非流动资产占比较高、负债融资依赖较强等特征；对于已经形成稳定经营现金流的成熟资产而言，REITs 提供了一种不同于传统债务融资的盘活路径。
💡一句话概括这套顶层设计的逻辑：国家手里有一大批“建好了、在赚钱、却压着不动”的文旅资产；REITs 要做的，是把这些资产的现金流变成可以定价、可以交易的资本品，让钱从“沉淀”重新回到“流动”。
而改革要落地，必须挑最经得起检验的资产先试。REITs的准入门槛——权属清晰、现金流稳定可持续、运营成熟、收益可预测——天然地把机会留给了那些客流最旺、资产最厚、管理最规范的头部景区。这正是为什么冲在最前面的几乎全是5A级名山、世界自然或文化遗产。热门景区不是被”特别照顾”，而是被这套规则自动筛出来的；冷门景区想上，反而更不容易。
这也解释了国家发改委2025年11月27日新闻发布会披露的一个细节：基础设施REITs发行范围已涵盖12大行业、52个资产类型，其中10个行业领域、18个资产类型已实现首单发行上市；而文化旅游，恰恰是尚未实现发行的那一类。一端是行业里大量沉淀的成熟资产，一端是”零发行”的现实，中间的政策势能有多大，可想而知。
二、不止华山：一场近30家景区的”首单”竞速
理解了顶层设计，华山的急切就顺理成章了——它要抢的，是文旅景区公募REITs的”全国首单”。
但华山绝不是唯一的一个。据新华财经、迈点研究院等机构的不完全统计，早在2025年前后，已有武隆喀斯特、临沂萤火虫水洞·地下大峡谷、威海刘公岛、无锡鼋头渚、武当山、南靖土楼、黄山、华山、洛阳龙门等一批5A级景区或世界文化遗产项目启动了REITs申报准备工作；到2026年年中，据行业机构统计，全国启动申报筹备的4A级及以上景区已接近30家，覆盖山岳、主题游乐、冰雪度假、滨海文旅等多种业态。
其中几家的进展，值得摆在一起看：
| 景区 | 等级/属性 | 关键进展与拟入池方向 |
|---|---|---|
| 华山（陕西渭南） | 5A、国家级风景名胜区 | 2024年12月启动公募REITs财务顾问招标，2025年1月华泰联合证券以500万元中标；入池资产尚未正式披露 |
| 宝泉（河南辉县） | 5A、民营 | 2026年5月公告拟以宝泉景区基础及配套设施经营项目申报，入池资产锁定索道、观光电梯、游客转运区、游客中心、智慧旅游停车场等 |
| 玉龙雪山（云南丽江） | 5A、国家级风景名胜区 | 据公开信息，拟发行规模不低于25亿元，为目前申报规模较高的文旅项目之一 |
| 青城山—都江堰（四川） | 5A、世界文化双遗产 | 2025年完成机构选聘，进入实操推进阶段 |
| 武当山（湖北） | 5A | 2023年已签约启动，据报规划投资约15亿元 |
| 黄山（安徽） | 5A、上市公司体系 | 早在2023年即与券商签署战略合作，探索公募REITs |
据陕西省发展改革委2025年9月披露的信息，华山景区 REITs 项目当时“进展顺利，有望成为我国文旅领域第一单”。到2026年渭南市两会，“力争华山景区公募 REITs 全国首发”再次被写进政府工作报告。
和华山正面争夺”首单”的，是河南宝泉。2026年1月，《新乡日报》发表辉县市委书记署名文章，点名”加快推进宝泉REITs项目发行，力争成功打造全国第一支景区REITs”。更关键的是，宝泉2026年5月21日的正式公告已把入池资产清单写得很清楚：宝泉·洛伽寺生态旅游观光索道、宝泉·潭头电站观光电梯、宝泉七坝游客转运区、宝泉·沈庄游客中心、宝泉·游客转运中心智慧旅游停车场基础设施配套综合体及其经营权。
🔎这份清单值得逐字读一遍——它清一色是非门票类经营性资产。这恰恰是理解景区 REITs 的钥匙：它不是把整座“景区”整体装进去，而是把景区中能够形成稳定经营现金流、权属与经营关系相对清晰的资产切出来。
如果只看名字，会觉得文旅 REITs 已经遍地开花。但这里必须区分两个概念。2026年4月，天津泰达航母主题公园已发行全国首单文旅领域机构间 REITs，规模13.2亿元；2026年3月，郑州泰和里文商旅 REITs、隋唐洛阳城类 REITs 也相继落地；同月，三亚·亚特兰蒂斯 REITs 获上交所受理（139.28亿元），但它属于消费基础设施/商业不动产范畴，而非山岳景区资产。而本文所说的“景区公募 REITs”，指的是以旅游景区经营性基础设施为底层资产、采用公募基金架构并在交易所公开上市的基础设施 REITs。截至本文截稿（2026年9月15日），公开市场尚未出现这一类型的成功发行案例。
换句话说，”文商旅“”类 REITs””机构间REITs”这些临近品类已经有人破了冰，而以名山景区经营性资产为底层、面向公众发行的公募REITs，那把交椅还空着。华山、宝泉、玉龙雪山们抢的，就是它。
三、REITs到底是什么？用最简单的方式讲清楚
要判断这场竞赛的价值，得先把REITs本身讲明白。
它不是”卖山”。 华山做REITs，不是把整座山卖给证券市场，也不是把景区”股票化”。准确地说，是把符合条件的经营性基础设施资产及其经营现金流证券化。山还在那里，景区还在运营，只是支撑它赚钱的那部分资产，被装进了一个可以上市交易的金融结构里。
“公募”意味着什么？ 意味着产品面向符合规则的公众投资者募集，并作为封闭式公募基金在证券交易所上市交易。中国基础设施公募REITs目前采用”公募基金 + 资产支持专项计划 + 项目公司“的典型结构。
它为什么看起来像股票？ 因为交易层面确实很像：有基金代码、有上市价格，投资者可以买卖份额，价格会波动。但底层逻辑不同——股票买的是”公司股权”，REITs更接近”买一个成熟资产现金流的证券化权益”。REITs没有固定利息，收益来自底层资产的现金流分配和份额价格的变化。
规则上有两条硬线：公募REITs要求80%以上的基金资产投资于基础设施资产支持证券，并通过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体取得项目的完全所有权或经营权；同时采取封闭式运作，合并后基金年度可供分配金额的90%以上，要按规定分配给投资者。📌
把这三点记住，后面就不会看糊涂：一，REITs 装的是成熟资产，不是未来概念；二，它靠的是现金流，不是抵押或信用；三，它是权益性工具，不是借一笔要还本付息的钱。
四、华山到底有什么可以被”资产化”？
很多人有个直觉误区：华山值钱的是那片山。但从REITs的角度看，一座景区不是一整块“山”，而是很多笔经营性资产和经营权的集合。
按照政策口径和景区的一般构成，可能被纳入研究范围的经营性资产类型包括：索道及相关经营服务设施、游客服务中心及配套基础设施、停车设施与旅游交通设施、符合政策要求且产权条件满足的旅游酒店，以及其他能够形成稳定经营收费的基础设施、经营权或特许经营权，还有与上述资产不可分割、且满足监管要求的配套经营性设施。
必须强调：以上是”符合政策、值得核查”的资产类别，不是华山已经确定纳入REITs的资产清单。 截至2026年9月15日，华山最终的”入池资产清单”仍未在公开资料中正式披露。
在这场申报里，有一条线几乎决定了所有景区 REITs 能装什么。从目前公开项目的实践看，景区公募 REITs 更现实的资产来源，是索道、观光电梯、停车场、游客中心、景区交通等能够独立形成经营现金流的经营性资产。至于风景名胜区的门票，尤其是实行财政收支两条线管理的项目，能否形成可由底层项目稳定享有的现金流，需要单独解决权属、收费和资金归集问题。这就引出了华山最特殊、也最难的一环——门票。
五、为什么不直接找银行？
有人会问：华山客流稳定、名声在外，缺钱直接找银行不就行了，何必折腾着去资本市场”卖份额”？
要回答这个问题，得看华旅集团的家底。公开评级材料显示，2024年末华旅集团总资产约122.51亿元、所有者权益约31.21亿元、资产负债率约74.53%，短期债务压力也较明显；材料另列示其债务规模约77.84亿元（这是评级口径下的债务/有息债务，区别于会计口径的全部负债）。华旅集团不是一个轻资产、低杠杆、现金充裕的普通景区运营商，而是一个重资产、重投入、较高杠杆的地方国有文旅平台。
这个背景非常关键。它意味着，华山REITs的现实意义，不是”完全不缺钱的景区为什么要融资”这种伪问题，而更可能是——用资本市场的权益性资金，释放一部分成熟重资产的价值，减少对新增债务融资的依赖。
债务融资和公募REITs的区别，可以这样对照：
| 比较项 | 银行贷款 | 公募REITs |
|---|---|---|
| 本质 | 债务融资 | 基金份额+资产证券化形成的权益性资本工具 |
| 企业取得资金后 | 形成还本付息义务 | 不形成传统意义的固定还本付息义务；投资者承担项目经营和市场价格风险 |
| 核心依据 | 偿债能力、抵押/信用 | 成熟资产、权属合规、稳定现金流、可持续运营 |
| 对高杠杆企业的意义 | 继续借钱会加大负债压力 | 可释放存量资产价值，原则上有利于降低对新增债务的依赖 |
| 投资人收益 | 利息 | 底层现金流分配+份额价格变化 |
这里要做一个重要纠偏：不能说REITs一定比银行贷款便宜，也不能把REITs的优势简单说成”用杠杆把20亿变成40亿”。它更核心的价值，是流动性、权益性融资和资本循环。REITs本身可依法存在有限的项目借款，但那不是华山做REITs的主要逻辑。
🔄“盘活存量”真正想转动的是一个循环：成熟资产证券化 → 回收资本 → 新增投资 → 形成新资产。对华旅集团这样的重资产平台来说，意义不在于“多借一笔钱”，而在于改变资产与资本的连接方式。
六、华山绕不开的三道特殊难题
把华山和宝泉放在一起比，会发现华山面对的问题要复杂得多。至少有三道坎，是它必须跨过的。
第一道：门票收支两条线。 2024年华山景区接待游客约365.07万人次，门票收入约3.97亿元，华旅集团当年营业收入约9.96亿元、净利润约9668.8万元。但根据2024年10月渭南市政府发布的《渭南市支持华山景区高质量发展实施意见》，华山作为风景名胜区，其门票收入由华旅集团受托收取后，经华山管委会全额上缴渭南市级财政，实行收支两条线管理。这意味着：不能简单用”3.97亿元门票收入”去估算华山REITs的可分配现金流。 真正决定REITs能做多大的，是最终哪些资产入池、这些资产能产生多少稳定且可归属于项目的净现金流，以及相关经营权、收费权的期限和法律合规性。门票的收支两条线如何与REITs现金流隔离、匹配，是景区REITs最难啃的制度难题之一。
第二道：所有权与经营权分离。 景区的自然资源所有权属于国家，企业拿到的是经营权或特许经营权。REITs要装入的，是这些可确权、可计量的经营权及其现金流，而不是那片山水本身。这也决定了入池资产必须是”经营性”的那一部分。
第三道：上市公司的资产边界。 这里有一个常见的误读——以为”华山整体已经被装进了陕西旅游上市公司”。事实并非如此。陕西旅游文化产业股份有限公司（陕西旅游，603402）是陕西省属文旅上市公司，华旅集团则是渭南市属国企，两者不是母子公司。具体做经营的是陕西太华旅游索道公路有限公司，负责华山西峰（太华）索道的筹建、运营与维护，瓮峪旅游公路的维护管理，以及西峰索道下站服务区的商业运营。它的股权结构是：陕西旅游持股51%、华旅集团持股30%，其余19%由陕煤体系的陕西煤业化工实业集团有限公司持有。值得注意的是，2024年12月，陕西旅游已公告拟收购陕煤实业所持的这19%股权，收购完成后其持股将达到70%。也就是说，西峰索道所在的主体，是一家由陕西省属上市文旅企业控股（现51%、拟增至70%）并纳入合并报表的经营公司。如果未来华山REITs打算把西峰索道等资产纳入底层资产，就必然要面对上市公司关联交易、资产注入或剥离、股东权益保护、原始权益人资格等一系列问题——这远比“华旅集团把自己的资产拿出来”要复杂。而目前没有足够公开材料证明西峰索道一定会进入REITs资产池。
七、从2017年的ABS，到今天的REITs
华山其实不是第一次”通资本市场”。
2017年5月，华山相关主体完成了“农银穗盈—建投汇景—华山景区服务费资产支持专项计划”，公开报道规模约2.12亿元，被中国农业银行称为全国首单5A自然景区资产证券化项目。它的基础资产，与华旅集团向华山管委会提供景区安保、环卫、绿化、售检票等综合服务所形成的服务费现金流有关。
但2017年的ABS和今天的公募REITs，不能混为一谈。
| 对比项 | 2017年华山服务费ABS | 今天拟推进的公募REITs |
|---|---|---|
| 底层核心 | 未来服务费/相关现金流权利 | 成熟基础设施经营资产及其长期经营现金流 |
| 产品属性 | 资产支持证券专项计划 | 上市交易的封闭式公募基金+资产支持专项计划+项目公司 |
| 投资者买到什么 | 某些未来现金流的证券化收益权 | 项目资产现金流的长期投资权益 |
| 期限逻辑 | 依现金流偿付，期限较明确 | 强调长期持有、持续运营、持续分配 |
| 能否二级市场交易 | 交易机制与公募REITs不同 | 可在交易所上市交易基金份额 |
| 核心意义 | 提前变现未来可收现金流 | 把成熟资产价值资本化，推动资产—资金—再投资循环 |
一句话理解：ABS更像”把未来要收到的一笔或一组现金流提前变现”；公募REITs更像”把能够长期产生现金流的成熟经营性资产做成上市基金份额”。 两者都叫资产证券化，但资产层级和产品机制不同。2017年的经验对华山是财富，但不能拿它来定义今天的”全国首发”。
八、这笔钱最终要去哪？
这是全市场最关心、也最没有答案的问题。
目前没有正式公开材料足以确认华山REITs的最终募集金额及逐项资金用途。 因此，任何”华山REITs将融资XX亿元、其中XX亿元用于某项目”的说法，在此刻都是没有依据的。
能说的，只是政策上允许和鼓励的方向：在建项目、前期工作成熟的新建项目、改扩建项目、存量资产收购，以及与项目交易相关且符合监管规则的债务清偿等安排，流动资金补充则受比例约束。2024年的常态化发行政策强调，回收资金主要用于在建项目、前期成熟的新建/改扩建项目和存量资产收购，推动形成”存量资产盘活—新增投资—再形成资产”的循环。
这里有一条边界必须守住。华旅集团确实处在渭南城投的国资体系中，且存在较高债务；REITs若成功，客观上可能改善华旅集团及其上级国企体系的资金状况。但这不能自动等同于”REITs是给地方政府化债”。 必须等正式申报文件或招募说明书披露具体净回收资金安排后，才能判断是否存在明显的偿债导向及其性质。凭股权关系去推定，是不严谨的。
关于发行规模。已知2024年12月3日华旅集团发布公募REITs项目财务顾问选聘招标公告，2025年1月2日中标结果公示，华泰联合证券中标、价格为500万元。但市场上多个公募REITs财务顾问项目都出现过500万元左右的固定或包干报价，不能用”500万÷某费率”倒推发行规模。 真正可用的方法是：用最终入池资产的”可供分配现金流”除以市场要求的长期分派率。例如可供分配现金流1.5亿元、市场隐含分派率6%，对应资产价值约25亿元；分派率7%，则约21.4亿元。正式招募说明书出现后，应按实际现金流和估值重新计算。
九、”全国首发”到底意味着什么
最后回到那个被反复提及的头衔。
需要澄清的是：华山争取的是”国内景区基础设施公募REITs的首单/首个成功发行上市项目“，而不是”中国景区第一次做资产证券化”。华山自己2017年就完成过景区服务费ABS，这一点不能忘。
截至2026年9月15日，公开检索未发现已有”旅游景区经营性资产基础设施公募REITs”成功发行上市的案例，但景区申报和筹备并不少，华山是较早启动项目准备的5A景区之一。所以更稳妥的判断是：截至目前，国内尚未有景区基础设施公募REITs成功上市，华山正与多地景区共同冲刺这一首单。 谁最终摘得首单，要以实际上市时间而不是地方政府的口号来判断。
那么，”首单”的意义究竟在哪？它显然不是”把一座山卖了”。
对陕西而言，华山是省内辨识度最高的文旅IP，华旅集团是渭南市属的重点国资平台。如果华山能率先跑通景区公募REITs，它验证的将是一整套此前无人走通的路径：风景名胜区的经营性资产如何确权、门票收支两条线如何与证券化现金流隔离、地方国企的存量重资产如何被资本市场合理定价。这套路径一旦跑通，受益的不会只有华山——陕西以文物、山水、红色文化为主的庞大文旅资产，都可能找到一条新的“资产运营+资本循环“通道。
放到全国看，它打开的是一条从”重资产投入“走向”资产运营+资本循环“的新通道，让规模庞大的文旅存量资产获得新的资本化出口。这也是为什么，国家愿意把自然文化遗产、5A/4A景区写进政策清单，为什么渭南会连续两年把华山REITs写进政府工作报告。
真正的答案，还在等一份文件
华山REITs的故事，现在讲到这里，句号还落不下来。
它像一部走到高潮前的剧集：顶层设计已经铺好，政策一轮接一轮扩围，竞争对手已经进场，操盘机构也已就位，但最关键的几页——谁做原始权益人、到底装哪些资产、融多少钱、钱投向哪里、门票收支两条线怎么处理、西峰索道会不会牵动上市公司——都还没公开。
这些不是可以靠推理补全的细节，而是必须等一份正式申报文件或招募说明书才能定稿的数字。在此之前，任何对华山REITs资产范围、发行规模、资金用途和”首单”状态的提前定论，都站不住脚。
可以确定的是，中国名山被资本市场”重新定价”的闸门，已经被政策的层层加码推开了一条缝。华山站在缝前，身后是武当山、黄山、玉龙雪山、青城山、龙门石窟……一支越来越长的队伍。
陕西的这座山能不能第一个跨过去，答案不在政府工作报告里，而在接下来的第一份正式文件里。
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关于本文的事实口径
为便于读者分辨，本文对三类信息做了区分：各方正式文件、公告与官方披露的内容，直接陈述；行业机构或媒体统计的内容，均以“据……统计/据公开信息”标注；作者的分析与判断的内容，以“这意味着”“从……看”“如果……”等方式区分。凡涉及华山 REITs 的最终资产清单、发行规模、募集资金用途、原始权益人、预计分派率，均无正式文件支撑，本文不作定论。
资料来源
–渭南市人民政府·2026年渭南市政府工作报告：https://www.weinan.gov.cn/zfxxgk/fdzdgknr/zfgzbg/2049383461178372097.html
–东方财富·政府工作报告：华山景区公募 REITs 即将发行上市（华阴市2026年政府工作报告）：https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260320192204878693990
–同花顺·渭南：力争华山景区公募 REITs 全国首发：https://t.10jqka.com.cn/pid_594387084.shtml
–上交所·公募 REITs 介绍：https://www.sse.com.cn/reits/intro/
–证监会·公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）：https://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c1000722/content.shtml
–国务院办公厅·关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见（国办发〔2022〕19号）：https://www.yeda.gov.cn/art/2022/5/20/art_102712_2970189.html
–国家发展改革委·关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知（发改投资〔2024〕1014号）：https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/tz/202407/t20240726_1392003_ext.html
–中咨公司·从试点到常态化发行，基础设施REITs变与不变（徐成彬）：https://www.ciecc.com.cn/art/2024/7/26/art_5099_106530.html
–新华财经·政策东风频吹 首单文旅REITs落地仍待探索：https://www.cnfin.com/zs-lb/detail/20250924/4308778_1.html
–品橙旅游·明确：四星级及以上酒店可发行基础设施 REITs：http://www.pinchain.com/article/340334
–经济参考报（转载）·文旅公募 REITs 待“破冰” 上市仍面临挑战：https://www.globetech.com.cn/news/906446.html
–上证报·两家5A 级景区相继启动公募 REITs 筹备工作：https://gubaf10.eastmoney.com/news,cjpl,1561244482.html
–品橙旅游·首单景区 REITs 争夺战：华山 VS 宝泉，谁能拿下第一？：https://news.qq.com/rain/a/20260228A03CKG00
–东方财富·河南宝泉旅游股份有限公司关于发行基础设施 REITs 的公告：https://xinsanban.eastmoney.com/Article/NoticeContent?id=AN202605211822645358
–新浪财经·陕西旅游：关于意向收购陕西太华旅游索道公路有限公司股权的提示性公告：https://vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=10630370
–百度百科·陕西太华旅游索道公路有限公司（股权结构）：https://baike.baidu.com/item/%E9%99%95%E8%A5%BF%E5%A4%AA%E5%8D%8E%E6%97%85%E6%B8%B8%E7%B4%A2%E9%81%93%E5%85%AC%E8%B7%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8
–迈点研究院·2026年中国文旅集团投资运营发展报告（转载）：https://www.sgpjbg.com.cn/baogao/1314117.html?newsid=7118141
–迈点网·华山景区有望年内发行首单文旅公募REITs：https://m.meadin.com/279262.html
–新浪财经·华旅集团REITs财务顾问中标信息：https://finance.sina.com.cn/money/bond/2025-01-03/doc-inecsmez4846301.shtml
–同花顺·陕西旅游（603402）公司资料：https://basic.10jqka.com.cn/603402/company.html